Dernières prévisions de PIMCO

PIMCO a publié ses dernières prévisions pour les 6 à 12 prochains mois. Les grandes lignes sont exposées ci-après, mais font l’objet d’un entretien détaillé avec Saumil Parikh, gérant de portefeuille, disponible sur le site de la société. On notera juste que PIMCO défend toujours son concept de « new normal », malgré le relèvement de ses estimations de croissance pour l’économie américaine l’an prochain. Continuer la lecture de « Dernières prévisions de PIMCO »

« New normal » et retour à la moyenne

James Montier, ancien stratège chez Dresdner et SG, fait aujourd’hui partie de l’équipe d’allocation d’actifs de GMO. Dans une note publiée le 22 décembre, Montier s’interroge sur la pertinence du « new normal » développé par le gérant obligataire PIMCO et estime que cette approche ne peut être appliquée en matière d’investissement. Continuer la lecture de « « New normal » et retour à la moyenne »

France: comment Cheuvreux prépare 2011

CA Cheuvreux vient de publier son étude France Top Picks 2011, dont nous avions donné les valeurs favorites récemment. Dans l’introduction de cette note de 56 pages, Laurent Poinsot, patron de la recherche en France passe en revue l’année 2010. Voici in extenso ses commentaires avec en introduction une question plutôt étonnante pour un broker adepte de la rotation des portefeuilles : « Est-ce que 2010 n’a servi à rien ? » Continuer la lecture de « France: comment Cheuvreux prépare 2011 »

Sapin de Noël

Certains y verront un sapin de Noël, d’autres une illustration quasi parfaite de la loi normale… Une très bonne représentation en tout cas des séries statistiques longues de Robert Shiller, de l’Université de Yale, réalisée par les experts du gérant britannique Schroders. Continuer la lecture de « Sapin de Noël »

La faillite de Lehman déjà oubliée ?

Wall Street est à la fête. La Bourse américaine vient de retrouver son niveau d’avant la faillite de Lehman Brothers. Mais compte tenu de l’optimisme généralisé sur les actions pour 2011, un esprit contrariant se demanderait s’il ne faut pas faire preuve d’une très grande prudence, surtout lorsqu’on sait le nombre de risques macro-économiques qui planent sur les économies développées. Continuer la lecture de « La faillite de Lehman déjà oubliée ? »

Confiance à l’Est, risques à l’Ouest

Comme ses confrères, CA Cheuvreux anticipe une hausse de 15% des indices actions des deux côtés de l’Atlantique, contre une progression de 20% environ sur les marchés émergents. Les marchés seront l’an prochain, encore une fois, portés par la croissance des résultats des entreprises, sur font de montée des risques macro (zone euro en premier, mais également dette publique aux Etats-Unis et au Japon). Continuer la lecture de « Confiance à l’Est, risques à l’Ouest »

Rapport de la commission d’enquête de l’AN sur la spéculation

La commission d’enquête de l’Assemblée Nationale a remis ce matin son rapport d’enquête sur la spéculation (600 pages… gloups). Au final, 34 propositions pour moraliser la finance, qui renvoient aux différents sujets d’actualité (produits dérivés, trading algorithmique et à haute fréquence…). Continuer la lecture de « Rapport de la commission d’enquête de l’AN sur la spéculation »

WikiLeaks, Mervyn King et le sauvetage des banques

Les câbles diplomatiques américains révélés par WikiLeaks apportent un éclairage intéressant sur la gestion de la crise financière, à l’instar de cet échange entre les diplomates américains et Mervyn King, gouverneur de la Banque d’Angleterre. Dans un télégramme du 17 mars 2008, King « a suggéré que les Etats-Unis, le Royaume-Uni, la Suisse et peut-être le Japon forment un groupe temporaire pour rassembler des fonds et participer à la recapitalisation de toutes les grandes banques. » Continuer la lecture de « WikiLeaks, Mervyn King et le sauvetage des banques »

Réservé à un public averti

« Cher Père Noël, je souhaiterais vous commander des cadeaux très spéciaux pour Noël. Je sais qu’il est difficile d’en demander trop, dans la mesure où nous venons à peine de sortir de la crise du crédit et où vous aviez été déjà très généreux l’année passée en m’offrant la mallette magique de l’AQ. J’ai été sage cette année, même si j’ai  peut-être  énervé  certains  de  mes  amis  du  FOMC  qui  ne  voulaient  pas  que j’utilise la mallette au moment où nous l’avons fait. Continuer la lecture de « Réservé à un public averti »

CGGVeritas: Exane estime le couple risque-rendement attrayant

Malgré un bond de 47% depuis le début de l’année (et davantage encore depuis le point bas de 12,93 euros en août dernier), Exane BNP Paribas a relevé de « sous-performance » à « surperformance » son avis sur CGGVeritas, avec un objectif de cours de 26,6 euros. Ce changement d’avis fait suite à la réunion investisseurs organisée la semaine dernière par le groupe de services parapétroliers. Continuer la lecture de « CGGVeritas: Exane estime le couple risque-rendement attrayant »