Danone relevé de « neutre » à « achat » par UBS

UBS a relevé son avis sur Danone à « achat », avec un objectif de cours revu de 49 à 50 euros. La banque a abaissé son estimation de marge opérationnelle pour 2011 de 20 points de base, pour tenir compte de l’intégration du russe Unimilk, mais a ajusté à la hausse de 1% son estimation de BPA à 2,88 euros, pour tenir compte d’une base de chiffre d’affaires plus importante (+2%). L’objectif de croissance organique du groupe (6-8%) est jugé « confortable » par les dirigeants du groupe; UBS vise 7,4%.

Sur une valorisation de 9,7x l’EBITDA 2011, contre une moyenne historique de 10,4x, UBS estime que le titre est survendu et conseille de renforcer les positions en Danone.

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