Dans la série un « dessin » vaut mieux qu’un long discours:

Source: SG Cross Asset Research

D’un côté la pression déflationniste et l’atonie de la consommation pèsent depuis quelques années sur la performance des distributeurs. De l’autre, les producteurs sont globalement capables de répercuter les hausses des coûts de leurs matières premières sur leurs prix de vente et parviennent à plus ou moins préserver leurs marges, d’où leur surperformance.

D’un point de vue boursier, cependant, SocGen estime qu’il est peut-être temps de surpondérer les distributeurs, ainsi que les producteurs agroalimentaires, estimant que la divergence de performance exprimée sur le graphe précédent pourrait bien se réduire à l’avenir… A voir.