France Télécom pourrait devenir une « recovery story »-Morgan Stanley

De super-bearish, Morgan Stanley est devenu super-bullish sur France Télécom: la banque estime que l’opérateur de télécommunications disposent de nombreux leviers de création de valeur.

[cleeng_content id= »679201692″ description= »Plus d\’analyses à suivre » price= »0.19″ t= »article » referral= »0.05″]Parmi ces leviers, Morgan Stanley identifie les points suivants:

  • la valeur de Everything Everywhere (JV avec Deutsche Telekom au Royaume-Uni) qui représente plus de 25% de la capitalisation boursière de l’opérateur;
  • la valorisation est attrayante et les estimations de résultats semblent raisonnables: MS anticipe une contraction de l’EBITDA en 2014 et une détérioration des revenus mobiles au second semestre 2013 – autant d’éléments déjà intégrés par le marché selon elle;
  • France Tél pourrait récupérer une grande partie des subventions de l’Etat français à la fibre optique (un pactole de 6,5 milliards d’euros);
  • les réductions de coûts devraient être stables en 2013.

Selon Morgan Stanley, le potentiel de hausse de France Télécom est de 20% à court terme, mais pourrait atteindre 50% à moyen terme.

Source: Morgan Stanley

Source: Morgan Stanley[/cleeng_content]

AVERTISSEMENT,

L’auteur du post détient des actions France Télécom en portefeuille.

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