Bureau Veritas: un sales warning mal venu

L’avertissement de Bureau Veritas sur l’objectif de croissance annuelle (revu de +6-8% à légèrement en-dessous de 6-8%) devrait être mal perçu par le marché, estime Exane, sans toutefois remettre en question l’histoire de croissance sur le moyen terme.

Le spécialiste de la certification et de l’audit a publié une croissance organique de 4,8%, inférieure aux attentes du consensus (+5,2%), en raison de moindres performances dans les divisions Marine et Matières premières.

Pour Exane, il n’y a pas le feu au lac:

« Admittedly the slightly revised FY guidance will be negatively perceived, but this does not change the medium-term growth story, and we see supportive elements beyond, including further bolt-on deals and a possible recovery of the Marine business from 2014, amid encouraging new construction orders. We recommend buying into weakness. The read-across is slightly negative for SGS — the most exposed to Minerals (16% of group EBITA) — and to some extent Intertek (6%). »

Le courtier a un avis « surperformance » et un objectif de cours de 118€.

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