Bureau Veritas: une valorisation qui ne supporte pas les déceptions

Société Générale a abaissé son avis sur Bureau Veritas de « achat » à « conserver », avec un objectif de cours revu de 110 à 100€, en raison de prévisions de résultats dégradées d’environ 2% pour 2013.

« Nous abaissons notre recommandation d’Achat à Conserver, compte tenu : 1) d’un TSR 12 mois inférieur à 15% sur la base de notre nouvel objectif de cours (voir ci-dessous), 2) de multiples élevés (VE/EBIT 2013e : 16.7x) à partir desquels la moindre déception est difficile à absorber et 3) d’une excellente performance boursière sur les 6/12 derniers mois, en dépit du repli récent du cours. »

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