CAC 40: la fin du rebond est proche – JPMorgan

Source: JPMorgan

Source: JPMorgan

JPMorgan s’interroge sur la déconnexion croissante entre la performance de la Bourse de Paris (représentée par le CAC 40) et l’évolution de l’économie française (PMI), représentée ci-après, et recommande en conséquence d’être long sur les actions européennes (Euro Stoxx 50) et short sur la France. Lire la suite

SBF120: ratios boursiers (P/E, P/B, EV/EBITDA, FCF Yield)

La valorisation des sociétés membres du SBF120, en quelques ratios. Pour aller plus loin, je vous renvoie vers cet outil, que j’ai développé.

Source: Factset, weeko

Source: Factset, weeko

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Quels sont les titres à gros béta ?

Source: Factset, calculs weeko

Source: données Factset, calculs weeko

Un investisseur qui souhaiterait théoriquement surperformer le marché devrait en toute logique privilégier les titres à béta élevé… Le graphique ci-dessus produit le béta de chaque titre composant le SBF 120. Le béta est calculé sur un historique de données hebdomadaires au cours des 2 dernières années (on a pris en réalité 101 données par série, certains titres n’ayant pas encore 2 ans complets de cotation (cas d’Aperam par exemple).

Rendement total du SBF 120: performance par titre

Source: Factset, weeko

Source: Factset, weeko

Les performances affichées intègrent les dividendes réinvestis. Lire la suite

Publications de chiffre d’affaires/résultats – 23 février 2012

Aéroports de Paris: Résultats 2011

Atos: Résultats 2011

BPCE: Résultats 2011

Bureau Veritas: Résultats 2011

CFAO: Résultats 2011

Crédit Agricole: Résultats 2011

Edenred: Résultats 2011

Eiffage: Résultats 2011

Foncière des RégionsRésultats 2011

Gecina: Résultats 2011

Ingenico: Résultats 2011

Natixis: Résultats 2011

Safran: Résultats 2011

Vallourec: Résultats 2011

Revue des marchés

Performance hebdomadaire au 6 janvier 2012

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Gecina: pas encore le moment de s’y intéresser-JPMorgan

JPMorgan initie le suivi de Gecina avec un avis « sous-pondérer » et un objectif de cours de 85 euros (!!). D’après la banque, le dossier a beaucoup de qualités, mais ce n’est pas le moment de s’y intéresser (on se demande alors pourquoi conseiller la vente d’un titre qui  cote 40% en-dessous de sa valeur intrinsèque…). Lire la suite

Exane relève à neutre son avis sur l’immobilier en Europe

Exane BNP Paribas relève à neutre son avis sur l’immobilier en Europe et passe à « surperformance » sur Unibail-Rodamco (objectif 160 euros) et Hammerson (460 pence). A l’inverse, le courtier dégrade à « sous-performance » SEGRO (objectif 245 pence) et Foncière des Régions (52 euros). L’avis sur Klépierre, CegeREAL et Land Securities est abaissé à « neutre » (objectifs de cours respectifs: 25 euros, 21 euros et 770 pence). Gecina est relevé de « sous-performance » à « neutre » (objectif 80 euros).

Immobilier coté: 5% de baisse attendus en Europe continentale-SG

Société Générale a dégradé son opinion sur plusieurs sociétés immobilières cotées (liste ci-après), après avoir ajusté ses objectifs de cours pour tenir compte de la hausse des primes de risque. Lire la suite

Immobilier coté : alignement de planètes

Retard sur les indices actions, décote de valorisation, perspective de reprise des loyers et des fusions-acquisitions : l’immobilier coté bénéficie d’un « alignement de planètes » assez rare, selon Frédéric Tempel, gérant des fonds AXA WF Framlington Europe Real Estate Securities et AXA Aedificandi. Lire la suite