CAC 40: la fin du rebond est proche – JPMorgan

Source: JPMorgan

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JPMorgan s’interroge sur la déconnexion croissante entre la performance de la Bourse de Paris (représentée par le CAC 40) et l’évolution de l’économie française (PMI), représentée ci-après, et recommande en conséquence d’être long sur les actions européennes (Euro Stoxx 50) et short sur la France. Lire la suite

Ipsen tourne la page Inspiration, Natixis repasse à l’achat

La publication des résultats annuels d’Ipsen ce matin montre que le groupe a tourné la page Inspiration. Le courtier Natixis estime d’ailleurs que le groupe dispose d’un « horizon plus dégagé » et repasse à l’achat sur le titre (contre « neutre »), avec un objectif de cours de 30 euros. Lire la suite

Ipsen termine 2012 dans le rouge, marges sous pression en 2013

Ipsen a enregistré une perte nette de 30 millions d’euros en 2012, en raison de charges et éléments non récurrents liés à Inspiration (activité cédée). Le chiffre d’affaires a progressé de 5,1% à 1,22 milliard d’euros (sur une base pro forma). Le résultat opérationnel a bondi de 58% 114,8 millions d’euros. Sur une base ajustée, il baisse de 0,8% à 196 millions d’euros, soit 16,1% du chiffre d’affaires (contre 17% en 2011). Pour 2013, Ipsen anticipe une poursuite de la croissance des activités de spécialité (+6-8%), qui devrait contrebalancer le recul de la médecine générale (-6% à -8%). La marge opérationnelle ajustée devrait se situer à 16%. Le groupe propose un dividende de 0,8€/action. Lire la suite

SBF120: ratios boursiers (P/E, P/B, EV/EBITDA, FCF Yield)

La valorisation des sociétés membres du SBF120, en quelques ratios. Pour aller plus loin, je vous renvoie vers cet outil, que j’ai développé.

Source: Factset, weeko

Source: Factset, weeko

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Quels sont les titres à gros béta ?

Source: Factset, calculs weeko

Source: données Factset, calculs weeko

Un investisseur qui souhaiterait théoriquement surperformer le marché devrait en toute logique privilégier les titres à béta élevé… Le graphique ci-dessus produit le béta de chaque titre composant le SBF 120. Le béta est calculé sur un historique de données hebdomadaires au cours des 2 dernières années (on a pris en réalité 101 données par série, certains titres n’ayant pas encore 2 ans complets de cotation (cas d’Aperam par exemple).

Rendement total du SBF 120: performance par titre

Source: Factset, weeko

Source: Factset, weeko

Les performances affichées intègrent les dividendes réinvestis. Lire la suite

Ipsen: la rechute

En annonçant la suspension d’un programme de recherches cliniques sur un possible relais de croissance, Ipsen jette un nouveau doute sur sa stratégie et touche un plus bas historique. L’occasion de s’intéresser au dossier. Lire la suite

Publications de chiffre d’affaires/résultats – 2 février 2012

LVMH: Résultats 2011

Christian Dior: Résultats 2011

Altran: Chiffre d’affaires 2011

BonduelleChiffre d’affaires semestriel 2011-2012

Cegedim: Chiffre d’affaires 2011

Dalet: Chiffre d’affaires 2011

GFIChiffre d’affaires 2011

Ipsen: Chiffre d’affaires 2011

Les Nouveaux Constructeurs: Chiffre d’affaires 2011

Maurel & Prom: Chiffre d’affaires 2011

NRJ Group: Chiffre d’affaires 2011

Quantel: Chiffre d’affaires 2011

Tipiak: Chiffre d’affaires 2011

Vicat: Chiffre d’affaires 2011

Ipsen change de rythme

L’annonce le 11 octobre du départ surprise du PDG d’Ipsen, Jean-Pierre Bélingard (retourné chez bioMérieux), et son remplacement par un ancien d’Amgen, Marc de Garidel, a été présentée comme l’occasion d’un changement de rythme dans la stratégie d’expansion du laboratoire biopharmaceutique, mais pas comme un changement de stratégie. Lire la suite

La fin du stock picking…

… Certains aimeraient y croire, pas nous. Mais voilà, l’idée refait surface. Comme dans cet article du Wall Street Journal, qui nous explique comment les marchés sont aujourd’hui dominés par les forces de la macroéconomie, de la politique et de la régulation. L’époque aurait donc changé. Lire la suite