Idées d’investissement: recherche de rendements stables

Les investisseurs sont à la recherche de rendements stables. A travers son approche fondamentale basée sur la rentabilité cash du capital investi (CROCI), Deutsche Bank a établi une liste de valeurs ayant réussi à maintenir leur rentabilité depuis 2009 et capable de préserver leur avantage concurrentiel dans les années à venir (en particulier car elles n’ont pas opéré de réallocation hasardeuse de leurs ressources en capital). Ces actifs à rendement « sûr » proposent un rendement supérieur à 6%. Lire la suite

Buffett a publié sa lettre aux actionnaires de Berkshire Hathaway

L’édition 2011 vient de sortir. « Big news »: Warren Buffett et Charlie Munger nous annoncent avoir trouvé pas un, mais trois successeurs potentiels, sans révéler l’identité de l’heureux élu. Surtout, l’année 2011 se termine sur une progression de 4,6% de la valeur d’actif net par action de Berkshire Hathaway, contre un gain de 2,1% pour le S&P 500 (même si le bénéfice net a reculé de près de 21% à 10,25 milliards de dollars…)

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Trouver des repères quand tout va mal

La plus grande difficulté pour savoir si c’est le bon moment d’acheter c’est que l’on n’est jamais sûr d’acheter au plus bas. Au travers des différentes lectures glanées chez un certain nombre de grands gérants, je pense qu’il faut regarder l’investissement dans un titre financier de manière relativement simple.  Lire la suite

Le petit Benjamin Graham illustré: Tweedy, Browne

A tous ceux qui s’intéressent à l’investissement de long terme selon les principes établis par Benjamin Graham, la dernière lettre aux investisseurs des fonds de la société de gestion Tweedy Browne LLC illustre à merveille la philosophie d’investissement du père de la gestion value, et en offre même une illustration très concrète (avec le cas de la firme américaine Johnson & Johnson). Sa lecture montre que dans des marchés sans tendance et particulièrement volatils, il existe encore des investisseurs rationnels capables de prendre du recul… Un must read! Lire la suite