Rubis: vers une normalisation des résultats – Exane

Exane BNP Paribas a pris bonne note de la recommandation des dirigeants de Rubis de ne pas extrapoler les performances de 2012 sur les prochains exercices. Ceci, estime le courtier, suggère une « normalisation de la croissance bénéficiaire » de l’entreprise. Exane l’estime à 7%/an au cours des 3 prochaines années, soit « légèrement en-deçà de la moyenne historique à +10% ». Le courtier abaisse son objectif de cours de 54€ à 52€ et maintient son avis « neutre ».

Rubis: solide croissance bénéficiaire malgré Rubis Energie Europe

Société Générale salue la « solide croissance bénéficiaire » de Rubis au cours de l’exercice 2012, malgré une performance décevante de Rubis Energie Europe. La banque maintient son avis « achat » et son objectif de cours de 69 euros. Lire la suite

Rubis: résultats 2012 aidés par les acquisitions

Rubis annonce une hausse de 23% de son résultat net 2012 à 93M€ (2,36€/action), aidé par une politique de croissance externe active. Le chiffre d’affaires a augmenté de 31% à 2,79 milliards d’euros (+13% de croissance organique). Le résultat opérationnel courant atteint 147M€ contre 120M€ un an plus tôt, soit une marge d’exploitation de 5,3% (5,7% en 2011). Le spécialiste du stockage et de la distribution d’hydrocarbures ne communique pas de prévision chiffrée pour 2013 (en dehors d’un budget d’investissement de 150M€), mais espère réaliser une croissance en ligne avec son « rythme historique ». Un dividende de 1,84€/action est proposé. Lire la suite

SBF120: ratios boursiers (P/E, P/B, EV/EBITDA, FCF Yield)

La valorisation des sociétés membres du SBF120, en quelques ratios. Pour aller plus loin, je vous renvoie vers cet outil, que j’ai développé.

Source: Factset, weeko

Source: Factset, weeko

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Quels sont les titres à gros béta ?

Source: Factset, calculs weeko

Source: données Factset, calculs weeko

Un investisseur qui souhaiterait théoriquement surperformer le marché devrait en toute logique privilégier les titres à béta élevé… Le graphique ci-dessus produit le béta de chaque titre composant le SBF 120. Le béta est calculé sur un historique de données hebdomadaires au cours des 2 dernières années (on a pris en réalité 101 données par série, certains titres n’ayant pas encore 2 ans complets de cotation (cas d’Aperam par exemple).

Rendement total du SBF 120: performance par titre

Source: Factset, weeko

Source: Factset, weeko

Les performances affichées intègrent les dividendes réinvestis. Lire la suite

Midcaps: privilégier les titres « défensifs » – Oddo Securities

Depuis le début de l’année et malgré la conjoncture, les valeurs petites et moyennes tirent leur épingle du jeu (en grande partie parce que ce compartiment de la cote comporte peu ou pas de valeurs financières…). Dans cet univers, Oddo recommande de privilégier des titres plus défensifs (ou dont la croissance est de qualité/visible).

« Une grande part de nos observations du début d’année reste valide : i/ le marché devrait rester dirigé par la macroéconomie et la politique, ii/ en Europe, le climat des affaires repart à la baisse et nous n’entrevoyons toujours pas de reprise avant 2013, en conséquence de quoi le momentum a peu de chance de redevenir moteur pour les indices. La croissance économique devrait rester encore quelques mois très contrastée, avec une Europe sous forte contrainte(s), un continent américain qui apparaît en meilleur santé économique, et des émergents encore dynamiques (auxquels nous continuons toujours de croire) mais pour lesquels les premiers signes de ralentissement (en Chine notamment) font naître des inquiétudes. Le différentiel de croissance et de valorisation par rapport aux large caps est redevenu plus favorable (le consensus devra-t-il s’ajuster ? Mais l’absence de valeurs financières autorise des espoirs de surperformance des midcaps. Nous continuons de privilégier des véhicules i/ plutôt défensifs (BIC, Gemalto, Orpéa, Rubis), ii/ si possible exposés aux USA ou aux Emergents (BIC, CFAO, Gemalto), iii/ dont les multiples apparaissent abordables à nos analystes. »

 

Publications de chiffre d’affaires/résultats – 9 février 2012

Akka TechnologiesChiffre d’affaires 2011

AST Groupe: Chiffre d’affaires 2011

Casino: communiqué sur la stratégie de Mercialys

Dassault SystèmesRésultats 2011

GDF SuezRésultats 2011 (comptes annuels)

Hermès: Chiffre d’affaires 2011

Legrand: Résultats 2011 (comptes annuels)

Maisons France Confort: Chiffre d’affaires 2011

Mercialys: Résultats 2011

PublicisRésultats 2011

Rubis: Chiffre d’affaires 2011

Sabeton: Chiffre d’affaires 2011

Store Electronics Systems: Chiffre d’affaires 2011

Systran: Résultats 2011

Revue des marchés

Performance hebdomadaire au 3 février 2012

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Des idées pour traverser la tempête

Cheuvreux a publié il y a quelques jours plusieurs études proposant d’explorer des idées d’investissement. Le but: aider un investisseur en actions à traverser la tempête actuelle sur les marchés financiers. On y trouve Lire la suite