Le stock guide, amouse-bouche de l’investisseur en quête d’idées

Pour trouver des idées d’investissement, les « stock guides » (ou « guides de valeurs ») peuvent être un outil intéressant. A la différence du screening classique qui suppose de filtrer un univers de valeurs à partir d’une combinaison souvent exclusive de critères données, le stock guide offre une multitude de portes d’entrée dans le même univers. Lire la suite

Thales: après un bond de 21%, Exane relève son opinion à « surperformance »

Depuis le début de l’année, l’action Thales a bondi de 21%. Alors que les marchés sont devenus plus volatils, le courtier Exane BNP Paribas a pris son courage à deux mains et recommande aux investisseurs d’acheter le titre, relevant son avis de « neutre » à « surperformance », avec un objectif de cours de 37€ (contre 28€ précédemment) – soit un potentiel de hausse de 17%. Lire la suite

Thales: Probasis offre du potentiel – Deutsche Bank

Thales offre encore un potentiel significatif de hausse aux investisseurs, après l’envolée du cours de Bourse de la semaine dernière, si l’on en croit les analystes de Deutsche Bank. Ces derniers ont relevé leur avis sur le titre de « conserver » à « achat », et ont fixé un objectif de 37 euros par action. Lire la suite

Thales: Probasis bat le consensus, le titre s’envole

L’action Thales prend près de 11% dans la première heure de cotation à la Bourse de Paris, après la publication hier soir de résultats supérieurs aux attentes. Pour Oddo, le groupe d’électronique civile et de défense profite notamment des effets du plan de restructuration Probasis, mis en place par Luc Vigneron (remplacé depuis par Jean-Bernard Lévy). Lire la suite

Thales vise une légère progression de ses résultats en 2013

Thales enregistre une progression de 5% de son résultat net annuel à 535,7 millions d’euros, bénéficiant d’une croissance de l’activité et d’une amélioration de sa rentabilité opérationnelle. Le chiffre d’affaires a augmenté de 9% à 14,16 milliards d’euros (stable en organique). Le résultat opérationnel courant ressort en hausse de 24% à 927 millions d’euros, soit 6,5% du chiffre d’affaires (contre 5,7% en 2011). Le groupe d’électronique civile et de défense prévoit de verser un dividende de 0,88€/action. Pour 2013, Thales prévoit une hausse de 5% à 8% de son résultat opérationnel courant, pour un chiffre d’affaires qui devrait être stable. Lire la suite

Thales: and the winners are…

Source: Thales

Source: Thales

Ils sont souriants, sérieux… Ils ont gagné leur ticket au comex de Thales, le groupe d’aéronautique et de défense, placé sous la direction de Jean-Bernard Lévy, un nouveau venu dans le secteur. Des changements « en douceur », comme ceux concernant l’organisation du groupe. Avec néanmoins un gagnant, Patrice Caine, si l’on en croit les commentaires de certains observateurs du secteur et le nombre de responsabilités qui lui sont attribuées. Ceux qui veulent aller plus loin peuvent lire le décryptage de Michel Cabirol de La Tribune, publié en fin de semaine dernière.

SBF120: ratios boursiers (P/E, P/B, EV/EBITDA, FCF Yield)

La valorisation des sociétés membres du SBF120, en quelques ratios. Pour aller plus loin, je vous renvoie vers cet outil, que j’ai développé.

Source: Factset, weeko

Source: Factset, weeko

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Quels sont les titres à gros béta ?

Source: Factset, calculs weeko

Source: données Factset, calculs weeko

Un investisseur qui souhaiterait théoriquement surperformer le marché devrait en toute logique privilégier les titres à béta élevé… Le graphique ci-dessus produit le béta de chaque titre composant le SBF 120. Le béta est calculé sur un historique de données hebdomadaires au cours des 2 dernières années (on a pris en réalité 101 données par série, certains titres n’ayant pas encore 2 ans complets de cotation (cas d’Aperam par exemple).

Rendement total du SBF 120: performance par titre

Source: Factset, weeko

Source: Factset, weeko

Les performances affichées intègrent les dividendes réinvestis. Lire la suite

Départ de Vigneron de Thales: un problème de forme plus que de fond

Un éclairage intéressant du départ de Luc Vigneron de la direction de Thales, remplacé par un novice du secteur de la défense – Jean-Bernard Lévy (ex-Vivendi), publié ce matin par Harald Liberge-Dondoux, chez CM-CIC Securities. Pour cet analyste, le départ de Luc Vigneron serait plus un problème de forme que de fond. Lire la suite

Corporate français: CDS 5 ans et notation – BofAML

Source: Bank of America Merrill Lynch

France: préférer les actions aux obligations – Citi

2013 sera-t-elle la fin de l’exception française ? Selon une étude de la banque américaine Citi, la détérioration de la situation économique devrait se poursuivre (contraction de 0,2% du PIB réel l’an prochain). Elle pourrait bien peser sur la performances des obligations du Trésor (l’une des meilleures performances en Europe depuis 2009). Pour Citi, le pays s’expose en effet au risque de dégradation de ses perspectives, voire de sa note de crédit. Dans le même temps, le déséquilibre entre offre et de demande (moins de flux acheteurs, des émissions nettes estimées à 170 milliards d’euros) pourrait bien peser sur la performance des OAT l’an prochain. A contrario, les actions françaises devraient enregistrer une progression de 10% (après +5,8% YTD). Toutefois, la banque conseille une sélection de titres qui privilégie les histoires de croissance exposées à la demande internationale. Les actions françaises, oui. Les OAT, non… Lire la suite

Quand Exane cite Benjamin Graham sans l’appliquer

David Finch, chez Exane BNP Paribas, publie ce matin une liste de valeurs répondant aux critères de la gestion dite value, et cite abondamment Benjamin Graham. Mais il y a un gouffre entre le discours et la pratique… Lire la suite

Chamboulement en vue au sein du CAC 40 ?

Va-t-on assister à une opération de nettoyage de l’indice CAC 40 ? La rentrée estivale devrait être marquée par l’annonce des résultats de la revue annuelle du CAC par le conseil scientifique de NYSE Euronext (des réunions dont le calendrier précis est tenu secret pour des raisons inconnues). Lire la suite

Publications de chiffre d’affaires/résultats – 7 février 2012

ArcelorMittal: Résultats 2011

AperamRésultats 2011

Lagardère: Chiffre d’affaires 2011

Le Noble Age: Chiffre d’affaires 2011

Medica: Chiffre d’affaires 2011

Tessi: Chiffre d’affaires 2011

Thales: Chiffre d’affaires 2011

Vilmorin: Chiffre d’affaires semestriel 2010-2011

Vinci: Résultats 2011

VM Matériaux: Chiffre d’affaires 2011

Aéronautique: UBS préfère le civil à la défense

Les perspectives pour le secteur de l’aéronautique semblent encore favorable, malgré une décélération des indicateurs avancés sur 2012, observent les analystes d’UBS dans une note datée du 29 novembre. La situation pour le secteur de la défense est plus précaire, compte tenu des fortes pressions sur les budgets des Etats. Malgré ces nouvelles un peu moins enthousiastes, UBS estime que le secteur devrait continuer de faire mieux que l’ensemble du marché. Lire la suite

Thales abaissé à sous-performance par BofAML

Bank of America Merrill Lynch a dégradé son opinion sur Thales de « neutre » à « sous-performance », avec un objectif de cours de 22 euros. Le plan de restructuration est déjà pris en compte par le marché mais l’analyste de Merrill voit des risques d’économies budgétaires affectant les entreprises très exposées au secteur de la défense. Lire la suite

Une turbulence de plus pour Air France-KLM

Les conditions rocambolesques du retour de Jean-Cyril Spinetta à la tête d’Air France-KLM ne sont pas de nature à faire revenir les investisseurs. Seules l’amélioration de la communication financière et une valorisation au plancher pourraient les inciter à regarder de nouveau le dossier.  Lire la suite

Ingenico: transaction refusée

Pendant les fêtes de fin d’année, c’est bien connu, les cartes bancaires « chauffent » en raison de la furie de consommation qui règne durant cette période. Mais il arrive parfois que certaines transactions ne passent pas, en raison de comptes mal provisionnés ou d’encombrements des lignes de communication. Lire la suite