Zodiac confirme ses objectifs malgré une baisse de ses marges

Zodiac Aerospace a enregistré une baisse de 4% de son résultat net semestriel due à une chute des marges de 130 points de base (de 14,3% à 13%). Le groupe, dont le chiffre d’affaires a augmenté de 17% à 1,83 milliard d’euros, confirme néanmoins ses objectifs de réaliser une croissance organique de l’activité et évoque « un profil disymmétrique de résultat opérationnel entre le 1er et le 2nd semestre ».

Lien  vers le communiqué de presse.

SBF120: ratios boursiers (P/E, P/B, EV/EBITDA, FCF Yield)

La valorisation des sociétés membres du SBF120, en quelques ratios. Pour aller plus loin, je vous renvoie vers cet outil, que j’ai développé.

Source: Factset, weeko

Source: Factset, weeko

Lire la suite

Quels sont les titres à gros béta ?

Source: Factset, calculs weeko

Source: données Factset, calculs weeko

Un investisseur qui souhaiterait théoriquement surperformer le marché devrait en toute logique privilégier les titres à béta élevé… Le graphique ci-dessus produit le béta de chaque titre composant le SBF 120. Le béta est calculé sur un historique de données hebdomadaires au cours des 2 dernières années (on a pris en réalité 101 données par série, certains titres n’ayant pas encore 2 ans complets de cotation (cas d’Aperam par exemple).

Rendement total du SBF 120: performance par titre

Source: Factset, weeko

Source: Factset, weeko

Les performances affichées intègrent les dividendes réinvestis. Lire la suite

Valeurs moyennes: la thématique des retraits, fusions… relancée

Pour le courtier Oddo Securities, la thématique des fusions, acquisitions et retraits de la cote revient doucement sur le devant de la scène, avec plusieurs opérations de rachats sur des valeurs moyennes (CFAO, LVL Médical).Ce thème des fusions renvoie à la thèse de la « de-equitisation » du marché (retrait de la liquidité des actions), lequel pourrait bien s’amplifier en ces temps d’austérité budgétaire. Lire la suite

Chamboulement en vue au sein du CAC 40 ?

Va-t-on assister à une opération de nettoyage de l’indice CAC 40 ? La rentrée estivale devrait être marquée par l’annonce des résultats de la revue annuelle du CAC par le conseil scientifique de NYSE Euronext (des réunions dont le calendrier précis est tenu secret pour des raisons inconnues). Lire la suite

Zodiac, EADS, Rolls-Royce, valeurs préférées de BofAML

L’équipe en charge de l’aéronautique chez Bank of America Merrill Lynch fait part de prévisions plus prudentes pour 2012 pour le secteur. Elle recommande d’être encore plus sélectif après une année de surperformance, en se focalisant sur les valeurs les plus exposées à la croissance des marchés finaux (base installée et maintenance) et celles présentant un potentiel de restructuration. A travers ces deux critères, BofAML préfère EADS (objectif 28 euros), Zodiac (objectif 64 euros) et Rolls-Royce (objectif 805 pence). Merril est également à l’achat sur Qinetiq (150 pence). Lire la suite

Des idées pour traverser la tempête

Cheuvreux a publié il y a quelques jours plusieurs études proposant d’explorer des idées d’investissement. Le but: aider un investisseur en actions à traverser la tempête actuelle sur les marchés financiers. On y trouve Lire la suite

France: comment Cheuvreux prépare 2011

CA Cheuvreux vient de publier son étude France Top Picks 2011, dont nous avions donné les valeurs favorites récemment. Dans l’introduction de cette note de 56 pages, Laurent Poinsot, patron de la recherche en France passe en revue l’année 2010. Voici in extenso ses commentaires avec en introduction une question plutôt étonnante pour un broker adepte de la rotation des portefeuilles : « Est-ce que 2010 n’a servi à rien ? » Lire la suite

Zodiac: Safran renonce, UBS passe à « neutre »

UBS a dégradé son avis sur Zodiac Aerospace de « achat » à « neutre », avec un objectif de cours inchangé à 52 euros. « Après des mois de négociations sans résultat pour une transaction amicale, et l’annonce d’une possible offre hostile, Safran a officialisé ses intentions… en ne lançant pas d’offre. Compte tenu de la régulation, Safran est maintenant dans l’impossibilité de lancer une offre au cours des 6 prochains mois. Comme United Technologies (Hamilton Sundstrand) a officiellement nié tout intérêt, nous ne voyons pas de raison d’intégrer de prime spéculative dans notre objectif de cours, et abaissons notre recommandation », explique le courtier dans une note publiée vendredi. Zodiac sort par la même occasion de la liste de valeurs favorites en France d’UBS.

Zodiac manque de potentiel

Zodiac Aerospace ne touche plus terre. Mais après un gain de 64% depuis le début de l’année, alimenté par des fondamentaux rassurants, un contexte de devises plus favorable, et la spéculation sur un rapprochement avec Safran (rejeté par Zodiac), le titre n’aurait plus beaucoup de raisons de monter, selon plusieurs courtiers. Lire la suite