Alcatel-Lucent absorbé par le trou noir du désintérêt boursier

De plus en plus insignifiant. L’équipementier Alcatel-Lucent, qui a depuis plusieurs jours franchi à la baisse la barre symbolique des 2 milliards d’euros de capitalisation boursière, a touché aujourd’hui un plus bas de 0,761 euro l’action, soit 1,77 milliard d’euros de valorisation en Bourse. C’est la lanterne rouge du CAC 40. A ce rythme, on peut se demander si lors de la prochaine révision des indices, Alcatel-Lucent ne risque pas une nouvelle fois de se faire sortir du « prestigieux » indice parisien. Continuer la lecture de « Alcatel-Lucent absorbé par le trou noir du désintérêt boursier »

Entartage boursier pour Alcatel-Lucent et Soitec

Un profit warning ne suffisait pas. Eh bien la Bourse de Paris vous en offre deux aujourd’hui, en prime, dans le « même » secteur d’activité… Hier soir, Soitec a ouvert le bal en anticipant une perte opérationnelle de 60 millions d’euros sur le premier semestre, après avoir révélé une chute de 27% de ses facturations au cours du trimestre clos fin juin. Chapeau bas. Ce matin, c’est Alcatel-Lucent qui a rajouté une couche en retirant ses objectifs de rentabilité pour 2012 (pour rappel: une hausse de sa marge opérationnelle). Pour Alcatel-Lucent, cette dépêche de Bloomberg apporte des informations intéressantes. Je conseille aussi la lecture d’un article publié en janvier, qui reprenait les conclusions d’une étude plutôt fouillée de Natixis Securities. Concernant Soitec, je me permets d’orienter le lecteur vers ces deux notes publiées respectivement en octobre et en juin de l’année dernière.

Alcatel-Lucent: SG recommande de vendre

Société Générale a abaissé son opinion sur Alcatel-Lucent de « conserver » à « vendre » avec un objectif de cours de 1,5 euro. La banque recommande des prises de bénéfices après le bond du titre vendredi, mais s’inquiète des effets d’un environnement économique plus incertain sur les dépenses d’investissement des opérateurs de télécommunications. Continuer la lecture de « Alcatel-Lucent: SG recommande de vendre »

Une vue sur les valeurs moyennes: 15 idées d’achat, 15 idées de vente – Citi

Citi a publié hier une étude sur les valeurs moyennes en 2012 (la banque couvre 239 titres en Europe avec une capi boursière inférieure à 5 milliards d’euros). L’idée d’ensemble est que les valeurs moyennes ont de nombreuses raisons de continuer à faire moins bien que les « large caps », en raison d’une prime de valorisation et d’une situation bilantielle relativement plus fragile. Continuer la lecture de « Une vue sur les valeurs moyennes: 15 idées d’achat, 15 idées de vente – Citi »

Alcatel-Lucent en mode survie

Eric Beaudet, analyste chez Natixis Securities, a publié la semaine dernière une note très complète sur la situation financière d’Alcatel-Lucent. Tout en écartant une crise de liquidité, il met en exergue un certain nombre de difficultés qui pourraient fragiliser l’équipementier de télécommunications, et qui expliquent en partie l’envolée des spreads de crédit sur sa signature et la chute de son cours de Bourse. Continuer la lecture de « Alcatel-Lucent en mode survie »

Revue des marchés

Weekly Performance (21 Oct 2011)

  • S&P 500 +1.1% 1,238.25
  • Stoxx 600  +0.2% 238.93
  • MSCI Asia Pacific -0.7% 115.97 ($)
  • EUR-USD +0.1% 1.390 $
  • 2Y US 0.267%
  • 10Y US 2.219% -3ppt
  • 30Y US 3.264% +3ppt
  • 10Y Bund 2.106% -9ppt
  • Gold -2.4% 1,642$/once
  • RJ/CRB Commodity -1.9% 311.08

L’indécision des dirigeants politiques européens et le ralentissement de la croissance en Chine ont provoqué des évolutions divergentes des grandes places boursières dans le monde. Le Stoxx 600 n’a progressé que de 0.2%, tandis que l’indice MSCI Asia Pacific a cédé 0.7%. La Bourse de Hong Kong a reculé de 2.6% sur la semaine, la Chine ayant affiché son rythme de croissance économique le plus faible depuis 2009 (+9.1%). En Europe, les titres de nombreuses valeurs cycliques ont été chahutées en pleine démarrage de la saison des publications de résultats. Safran a plongé de 13% après la publication de ses ventes du 3è trimestre. Aixtron, Alcatel-Lucent ont perdu respectivement 16% et 11% après des dégradations de brokers. A l’opposé SGL Carbon a bondi de 19% sur les rumeurs de montée au capital de BMW et Volkswagen. Lundin Petroleum a pris 14% après le relèvement par Statoil de l’estimation des réserves d’un champ découvert en mer du Nord. G4S a chuté de 14% en indiquant son intention de racheter ISS pour 5.2 milliards de livres sterling.

Dans cet environnement plutôt incertain, la  Bourse américaine s’est distinguée, malgré une plus grande prudence de la Fed (Beige Book) et des consommateurs sur l’évolution future de l’économie. L’indice S&P 500 a gagné 1.1%, boosté par la spéculation d’une résolution de la crise européenne, même si de nombreux observateurs et plusieurs dirigeants européens (allemands notamment) ont tenté de tempérer tout excès d’enthousiasme. Les banques américaines Bank of America et Goldman Sachs ont progressé de plus de 4% malgré l’annonce de résultats peu encourageants. Morgan Stanley a battu le consensus et a vu son titre bondir de 12%. Dans le secteur de l’énergie, El Paso Corp a bondi de 28% après l’annonce de son rachat par son compatriote Kinder Morgan. McDonald’s a fait mieux que prévu avec une hausse de 8.6% de ses résultats trimestriels, boostant son cours de Bourse de 2.7%.

Croissance, stagnation, récession: scénarios pour les actions européennes

SG a publié il y a 2 jours une étude assez fouillée de test de résistance sur les actions européennes. Si le scénario central prévoit une croissance des bénéfices en 2012 comprise entre 5% (top-down) et 11% (bottom-up), 2 scénarios alternatifs ont été étudiés: une récession « modérée » (croissance du PIB mondial de 2% l’an prochain) et une dépression (PIB mondial +0% en 2012). Résultats: les bénéfices des entreprises chuteraient de 25% à 40% en 2012 (par rapport à 2011). Si le scénario central de SG table sur un rebond de 27% de l’indice DJ Stoxx 600 l’an prochain, les scénarios alternatifs se traduiraient par une baisse comprise entre 15% et 30% (scénario également envisagé par l’économiste en chef d’UBS WM). Continuer la lecture de « Croissance, stagnation, récession: scénarios pour les actions européennes »

Quel rebond pour Alcatel-Lucent ?

Depuis le début de l’année, le parcours boursier d’Alcatel-Lucent est pour le moins hésitant. Déjà affublé d’un fort beta (qui le rend sensible aux soubresauts du marché), le titre du fabricant d’équipements de télécommunications est également malmené par les incertitudes sur son avenir financier, après l’échec de la fusion entre Alcatel et Lucent il y a maintenant 4 ans. Continuer la lecture de « Quel rebond pour Alcatel-Lucent ? »

CAC40: le cash avant tout

Comme on pouvait s’y attendre, les entreprises du CAC 40 ont été lourdement affectées par la crise internationale déclenchée outre Atlantique. Mais si elles affichent des bénéfices nets en baisse (-27% selon Les Echos, -20% selon mes calculs qui excluent les 2 entreprises à exercice décalé que sont Alstom et Pernod Ricard), leur priorité de 2009 a été la préservation du cash et du bilan. Continuer la lecture de « CAC40: le cash avant tout »