Manitou: long redressement

La Bourse croit au redressement de Manitou, même si celui-ci risque de prendre un peu de temps. L’action du fabricant de chariots tout terrain s’est envolée de près de 9% jeudi, malgré l’annonce d’une perte nette annuelle de 131 millions d’euros. Cette perte a entraîné une chute des fonds propres de l’entreprise à 334 millions d’euros au terme de l’exercice 2009.

Si la récession économique a plombé les comptes du groupe, celui-ci a néanmoins trouvé les moyens de préserver son bilan, en réduisant notamment le niveau de ses dettes, grâce notamment à un gestion serrée du besoin en fonds de roulement.

Manitou peut donc maintenant préparer la reprise. Mais il le fait à son rythme. Le retour à un résultat net positif n’est pas attendu avant 2011. Cette année, le groupe vise l’équilibre au niveau du résultat brut d’exploitation, pour un chiffre d’affaire qui progresserait de 5% à 10%.

Ce scénario de reprise progressive semble satisfaire les investisseurs. A moins que ces derniers ne jouent un possible effet de surprise lors de l’annonce des prochains résultats du groupe.

L’historique des ventes et des résultats de Manitou illustre le caractère hautement cyclique de son métier. Pourtant, si la Bourse a largement joué cette thématique depuis un an maintenant, Manitou est totalement passé à travers. Cet autre élément peut expliquer le vif rebond boursier d’aujourd’hui.

source: IBES, comptes de la société