Depuis le mois de juillet, HSBC estime que le style « value » (recherche de titres décotés) est plus attrayant que le style « growth » (recherche de valeurs de croissance). La banque vient de publier une nouvelle étude sur le sujet, avec quelques idées d’investissement pour les investisseurs intéressés par ce style de gestion. Continuer la lecture de « A son tour, HSBC redécouvre l’intérêt du style value »
PPR: La Fnac, un boulet en moins
C’est officiel. La Fnac sortira du périmètre d’activité de PPR l’an prochain. La mise en Bourse du distributeur de biens culturels dépendra en grande partie des conditions de marché. L’opération permettra à la holding d’avancer un peu plus vers un statut de « pure player » de la mode et du luxe. Continuer la lecture de « PPR: La Fnac, un boulet en moins »
CFAO: l’heure du LBO a sonné
Le cours de CFAO atteint des records. Ce pourrait être l’occasion pour PPR, son actionnaire de référence, de vendre les 42% qu’il détient au capital du spécialiste de la distribution automobile et pharmaceutique en Afrique. Une sortie qui pourrait se faire par le biais d’un rachat avec effet de levier (LBO). Continuer la lecture de « CFAO: l’heure du LBO a sonné »
Traverser la tempête
« At the end of last year we developed, with our analysts, four themes that we argued would drive relative stock performance in 2012 . These were: Earnings resilience; Structural growth; Balance-sheet strength; Pricing anomalies.Essentially, we argued that quality companies with decent balance sheets, earnings that were unlikely to buckle in a weak economic environment and long-term growth prospects in their core businesses would be likely to outperform through the up and down swings. Fortunately, with the weakness of markets over the past couple of years, our analysts found plenty of such companies at reasonable valuations.We still think these are valid themes, since the fundamental macro picture has not changed. Therefore, we have asked our analysts to refresh their ideas for stocks that best fit these themes. »
Profil financier du CAC 40
h/t Agefi.
Lien vers un article du quotidien financier, évoquant le faible niveau de valorisation de l’indice (1x les fonds propres), et où ce document est cité.
Publications de chiffre d’affaires/résultats – 16 février 2012
AXA: Résultats 2011
Bull: Résultats 2011
Capgemini: Résultats 2011
EDF: Résultats 2011
Eramet: Résultats 2011
Pernod Ricard: Résultats semestriels 2011-2012
PPR: Résultats 2011
Renault: Résultats 2011
Société Générale: Résultats 2011
Technip: Résultats 2011
TF1: Résultats 2011
CAC 40: Prévisions de résultat net (2011-13)
Voici un tableau des anticipations de bénéfice net publié par les entreprises constituant le CAC 40, sur la base du consensus établi par IBES. Continuer la lecture de « CAC 40: Prévisions de résultat net (2011-13) »
2012: encore une année de trading pour le crédit-BAML
Barnaby Martin, chez Bank of America Merrill Lynch, escompte un rally de début d’année sur le crédit. Mais dans son ensemble, l’année 2012 risque fort d’être aussi volatile que l’a été 2011, d’où une grande sélectivité dans les secteurs et la prise en compte permanente du risque souverain. Continuer la lecture de « 2012: encore une année de trading pour le crédit-BAML »
Japon: luxe, réassurance et utilities sont les plus touchés
Exane estime que les secteurs du luxe et des utilities devraient être affectés par le drame japonais. Continuer la lecture de « Japon: luxe, réassurance et utilities sont les plus touchés »
Exposition des sociétés européennes au Japon
Citi a publié une note (datée du 14 mars) passant en revue l’exposition des entreprises européennes à l’économie japonaise. Ci-joint un tableau comprenant les sociétés les plus exposées (luxe, réassurance, équipements télécoms, semi-conducteurs, automobile, compagnies aériennes, pharmacie, tabac). Continuer la lecture de « Exposition des sociétés européennes au Japon »
Japon: étonnant silence des groupes français
Voilà 3 jours qu’un tremblement de terre et un tsunami ont ravagé les côtes pacifiques du Japon, notamment la préfecture de Miyagi. Les médias japonais, notamment NHK World (version anglaise de la chaîne japonaise), font été de besoins importants en eau, nourriture et couvertures dans une région où il fait particulièrement froid en cette période de l’année. Bizarrement, cela soulève peu de marques de solidatiré des groupes français, à commencer par les marques de luxe (LVMH, PPR, Hermès), qui réalisent une part encore importante de leur chiffre d’affaires (9% pour LVMH; 6% pour PPR). A moins que le Japon ne soit plus la vache à lait qu’il a été pendant de longues années… On attend une réaction, messieurs Arnault, Pinault et consorts… On notera le même silence de la part d’autres groupes ayant une longue présence historique, comme Air Liquide. Les sites Internet de ces entreprises sont désespérément vides de réactions à la situation du Japon. C’est bien triste.
LVMH s’offre un bijou
Est-ce après avoir visité l’exposition Bulgari au Grand Palais que Bernard Arnault s’est décidé à jeter son dévolu sur le joaillier italien? Continuer la lecture de « LVMH s’offre un bijou »
PPR : il est temps d’accélérer
Pour PPR, la page de la crise est bel et bien tournée et la question de l’endettement du groupe ne se pose plus vraiment. Continuer la lecture de « PPR : il est temps d’accélérer »
France: comment Cheuvreux prépare 2011
CA Cheuvreux vient de publier son étude France Top Picks 2011, dont nous avions donné les valeurs favorites récemment. Dans l’introduction de cette note de 56 pages, Laurent Poinsot, patron de la recherche en France passe en revue l’année 2010. Voici in extenso ses commentaires avec en introduction une question plutôt étonnante pour un broker adepte de la rotation des portefeuilles : « Est-ce que 2010 n’a servi à rien ? » Continuer la lecture de « France: comment Cheuvreux prépare 2011 »
PPR: une cession et des opportunités
Que va faire PPR des liquidités retirées de la vente à venir de Conforama, cédé sur la base de 1,2 milliard d’euros (1,6 milliard dettes incluses) au sud-africain Steinhoff ? Continuer la lecture de « PPR: une cession et des opportunités »
Le temps des arbitrages approche chez PPR
PPR peut remercier Exane BNP Paribas. Le titre du groupe de luxe et de distribution bénéficie d’un relèvement de recommandation du courtier, qui lui permet d’être en tête des plus fortes hausses du CAC 40 depuis le 1er janvier avec un bond de 30%. Continuer la lecture de « Le temps des arbitrages approche chez PPR »
PPR, Richemont conseillés à l’achat par Exane BNP Paribas
Dans un ensemble d’études publiées ce matin, le courtier Exane BNP Paribas a relevé son opinion sur le secteur du luxe à « neutre », considérant que le secteur mérite une prime de valorisation par rapport au reste du marché. Continuer la lecture de « PPR, Richemont conseillés à l’achat par Exane BNP Paribas »
Qu’arrive-t-il à CFAO ?
Depuis le début de la semaine, c’est la glissade sans répit pour CFAO, le groupe de distribution présent en Afrique et en Asie, dont PPR est l’actionnaire de référence. Le titre perd près de 10% mais depuis jeudi, les volumes se sont emballés, passant de 78.112 titres échangés mercredi à 533.937 jeudi et 471.164 aujourd’hui.
La société retrouve aujourd’hui son niveau d’introduction en Bourse, en décembre dernier. A priori, la société n’a pas annoncé de nouvelle depuis la publication de ses résultats annuels (en fort repli). Selon un investisseur, le marché prend en compte l’évolution défavorable des devises sur les comptes du groupe au cours du premier semestre. Les résultats sur la période pourraient donc en pâtir.
CAC40: le cash avant tout
Comme on pouvait s’y attendre, les entreprises du CAC 40 ont été lourdement affectées par la crise internationale déclenchée outre Atlantique. Mais si elles affichent des bénéfices nets en baisse (-27% selon Les Echos, -20% selon mes calculs qui excluent les 2 entreprises à exercice décalé que sont Alstom et Pernod Ricard), leur priorité de 2009 a été la préservation du cash et du bilan. Continuer la lecture de « CAC40: le cash avant tout »