Category Archives: Lu
SG voit bleu… et modifie son système de recommandation
Depuis hier, le morning et les notes des analystes de la recherche de Société Générale ont abandonné le rouge pour le « bleu » (je présume que le nom est plus précis, mais passons). Au-delà de de ce fait anecdotique, l’activité de courtage a aussi fait évolué son système de recommandation. Continue reading
Départ houleux chez Goldman Sachs
Goldman Sachs fait encore la une des journaux, après la publication hier par l’un de ses anciens employés (Greg Smith, patron des produits dérivés sur actions en Europe et au Moyen-Orient) d’une tribune dans le New York Times. Ce dernier critique vertement le développement au sein de la banque d’affaires américaine d’une « culture (…) toxique et destructive » où l’intérêt des clients n’est plus la priorité (celle-ci serait de faire de l’argent sur le dos de ces derniers). Une tribune à laquelle les dirigeants de la banque ont immédiatement réagi. Continue reading
JPMorgan, nouveau Goldman Sachs ?
Ce n’est pas une nouveauté, mais on peut se demander si JPMorgan n’a pas fait preuve d’une certaine arrogance en publiant avant la Fed les résultats des stress tests réalisés sur le secteur bancaire. La banque en a profité pour annoncer une hausse de son dividende alors que la Bourse étaient encore ouverte (la Fed prévoyait de publier les résultats des stress tests après clôture, ce qu’elle a fait…). Continue reading
10 Questions-Réponses avec Jeffrey Saut (Raymond James)
Les grandes questions du moment et quelques réponses intéressantes après le rallye boursier… Les vues de Jeff Saut, stratégiste répute de Raymond James.
Après la Grèce, le pétrole (3/3)
Le baril de brut peut-il atteindre 200 dollars? Est-ce un scénario auquel le marché prête crédit? Voici quelques éléments de réponse… Continue reading
Actions: les drivers de la hausse – JPMorgan
« Les moteurs du rally ont changé du court au moyen terme. Mais ils restent toujours bien orientés et nous continuons d’être longs en actifs risqués » – voilà en une phrase le message clef de l’équipe d’allocations d’actifs globale de JPMorgan. Continue reading
Dessiner l’après-PSI
Dernier rapport trimestriel de la BRI
Le dernier rapport trimestriel de la BRI pointe une diminution des tensions dans le système bancaire international, mais également une incertitude sur l’impact du ralentissement de la croissance des crédits bancaires sur l’économie.
Le thème du « pricing power » reste d’actualité, selon Morgan Stanley
Pour les stratégistes de Morgan Stanley, lorsque l’inflation est durablement supérieure à la croissance du PIB, le meilleur moyen de protéger la performance d’un portefeuille actions est de privilégier les titres des sociétés disposant d’un « pricing power » élevé, c’est-à-dire d’une capacité à imposer leur prix de vente. Cela s’avère particulièrement utile en période d’inflation. Continue reading
JPMorgan: continuer d’acheter sur les replis de la Bourse
La première partie de la hausse des marchés actions (revalorisation via une remontée des P/E) est sur le point de se terminer, selon les stratégistes de JPMorgan. La deuxième jambe de la hausse des indices boursiers viendra d’une phase haussière des anticipations de bénéfices, mais elle doit encore se faire jour. Continue reading
Exane dégrade GDF Suez à neutre
Exane BNP Paribas a dégradé son avis sur GDF Suez de « surperformance » à « neutre », avec un objectif de cours de 21 euros. Le broker estime qu’un certain nombre de risques sont apparus, qui pourraient remettre en cause la capacité du groupe à verser son dividende. Continue reading
Remember 3.11
Source: AFP/Getty Images/Bloomberg
Source: Kimimasa Mayama/European Pressphoto Agency, WSJ
Le récit de cette journée de souvenir: Bloomberg, Asahi, Daily Yomiuri, WSJ.
Un point sur la saison des résultats
Si l’effet de momentum bat son plein sur les marchés, les publications de résultats trimestriels en Europe sont de moins en moins enthousiasmantes. 70% des entreprises ont publié leurs résultats du 4è trimestre 2011: 46% ont fait mieux que prévu (tous secteurs confondus) et 42% ont déçu les attentes des analystes. Depuis le 3è trimestre 2010, où l’on avait observé 62% de publications meilleures qu’attendu, la baisse du pourcentage des bonnes surprises est régulière. Voici les tableaux des % de surprises en historique et pour le 4è trimestre, par secteurs (sources: Bloomberg, Merrill Lynch). Continue reading
Un rebond très momentum ?
Source: BofAML, "European Equity Strategy", 5 mars 2012
Pour comprendre le fonctionnement du PSI grec
Dans la série « Un dession vaut mieux qu’un long discours ». Quoi que… Continue reading
Publications de chiffre d’affaires/résultats – 1er mars 2012
Areva: Résultats 2011
Cegid: Résultats 2011
CGGVeritas: Résultats 2011
Devoteam: Résultats 2011
Essilor: Résultats 2011
Havas: Résultats 2011
Ipsos: Résultats 2011
Peugeot: Alliance stratégique mondiale avec General Motors
Veolia Environnement: Résultats 2011
Vivendi: Résultats 2011
Buffett a publié sa lettre aux actionnaires de Berkshire Hathaway
L’édition 2011 vient de sortir. « Big news »: Warren Buffett et Charlie Munger nous annoncent avoir trouvé pas un, mais trois successeurs potentiels, sans révéler l’identité de l’heureux élu. Surtout, l’année 2011 se termine sur une progression de 4,6% de la valeur d’actif net par action de Berkshire Hathaway, contre un gain de 2,1% pour le S&P 500 (même si le bénéfice net a reculé de près de 21% à 10,25 milliards de dollars…)
ADP: commentaires de brokers
Accor: commentaires de brokers
Vallourec: commentaires de brokers
Publications de chiffre d’affaires/résultats – 23 février 2012
Aéroports de Paris: Résultats 2011
Atos: Résultats 2011
BPCE: Résultats 2011
Bureau Veritas: Résultats 2011
CFAO: Résultats 2011
Crédit Agricole: Résultats 2011
Edenred: Résultats 2011
Eiffage: Résultats 2011
Foncière des Régions: Résultats 2011
Gecina: Résultats 2011
Ingenico: Résultats 2011
Natixis: Résultats 2011
Safran: Résultats 2011
Vallourec: Résultats 2011
Schneider Electric: commentaires de brokers
Publications de chiffre d’affaires/résultats – 22 février 2012
Accor: Résultats 2011 (comptes annuels)
CNP Assurances: Résultats 2011
France Télécom/Orange: Résultats 2011 (comptes annuels)
Latécoère: Résultats 2011
Nexity: Résultats 2011
Schneider Electric: Résultats 2011 (comptes annuels, Plan stratégique Connect)
Seb: Résultats 2011
Spir Communication: Résultats 2011
Valeo: Résultats 2011
In memoriam… Walter Schloss
Walter Schloss est décédé le 19 février à l’âge de 95 ans. Pour les adaptes de la gestion value, c’était sans conteste l’un des plus remarquables disciples de Benjamin Graham, ancien collègue et ami de Warren Buffett (l’un des rares à être cité dans son fameux discours « Superinvestors of Graham-and-Doddsville« ). Continue reading
Air Liquide: commentaires de brokers
Technip: commentaires de brokers
EDF: commentaires de brokers
Renault: commentaires de brokers
Société Générale: commentaires de brokers
Saint-Gobain: commentaires de brokers
Capgemini: commentaires de brokers
AXA: commentaires de brokers
Imerys: commentaires de brokers
BNP Paribas: commentaires de brokers
Peugeot: commentaires de brokers
Danone: commentaires de brokers
Publications de chiffre d’affaires/résultats – 16 février 2012
AXA: Résultats 2011
Bull: Résultats 2011
Capgemini: Résultats 2011
EDF: Résultats 2011
Eramet: Résultats 2011
Pernod Ricard: Résultats semestriels 2011-2012
PPR: Résultats 2011
Renault: Résultats 2011
Société Générale: Résultats 2011
Technip: Résultats 2011
TF1: Résultats 2011
Publications de chiffre d’affaires/résultats – 13 février 2012
L’Oréal: Résultats 2011
Groupe Vial: Chiffre d’affaires 2011
HF Company: Résultats 2011
Recyclex: Chiffre d’affaires 2011
Rougier: Chiffre d’affaires 2011
Alcatel-Lucent: SG recommande de vendre
Société Générale a abaissé son opinion sur Alcatel-Lucent de « conserver » à « vendre » avec un objectif de cours de 1,5 euro. La banque recommande des prises de bénéfices après le bond du titre vendredi, mais s’inquiète des effets d’un environnement économique plus incertain sur les dépenses d’investissement des opérateurs de télécommunications. Continue reading
Legrand: commentaires de brokers
Rexel: commentaires de brokers
Total: commentaires de brokers
Michelin: commentaires de brokers
Alcatel Lucent: commentaires de brokers
GDF Suez: commentaires de brokers
Les prévisions prudentes pour 2012 et l’incertitude sur 2013 ont conduit de nombreux brokers à revoir leurs estimations à la baisse voire à dégrager leur opinion sur GDF Suez – cas de Merrill Lynch, Natixis et Oddo. Continue reading
Publications de chiffre d’affaires/résultats – 10 février 2012
Alcatel-Lucent: Résultats 2011 (comptes annuels)
Michelin: Résultats 2011 (comptes annuels)
Rexel: Résultats 2011
Publications de chiffre d’affaires/résultats – 9 février 2012
Akka Technologies: Chiffre d’affaires 2011
AST Groupe: Chiffre d’affaires 2011
Casino: communiqué sur la stratégie de Mercialys
Dassault Systèmes: Résultats 2011
GDF Suez: Résultats 2011 (comptes annuels)
Hermès: Chiffre d’affaires 2011
Legrand: Résultats 2011 (comptes annuels)
Maisons France Confort: Chiffre d’affaires 2011
Mercialys: Résultats 2011
Publicis: Résultats 2011
Rubis: Chiffre d’affaires 2011
Sabeton: Chiffre d’affaires 2011
Store Electronics Systems: Chiffre d’affaires 2011
Systran: Résultats 2011
Nexans: SG relève son avis à conserver
Société Générale salue les performances financières de Nexans au cours du second semestre et relève son avis de « vendre » à « conserver », avec un objectif de cours revu de 38 à 50 euros.
Sanofi: commentaires de brokers
La plupart des courtiers notent que la prévision de repli du résultat net de Sanofi pour 2012 est ressortie en ligne voire légèrement au-dessus des attentes du marché (le groupe table sur un repli de 12% à 15% à changes constants; le consensus était plutôt vers -9%). Continue reading