Profil d’entreprise: Accor

Malgré la crise de la zone euro, à laquelle il est relativement exposé, le groupe hôtelier Accor a le vent en poupe (+38% YTD): le fruit d’une bonne tenue de ses résultats, d’une politique active de gestion de son parc hôtelier et d’un recentrage sur des marchés porteurs. Mais toutes ces qualités sont aujourd’hui largement prises en compte par le marché. Accor n’offre plus de marge de sûreté, ce qui signifie que toute déception sur l’évolution des marges ou du cash flow généré par le groupe, ou de nouvelles incertitudes sur l’évolution de la croissance mondiale, pourraient conduire à des prises de bénéfices. Continuer la lecture de « Profil d’entreprise: Accor »

Profil d’entreprise: Peugeot

Après plusieurs avertissements sur résultat en 2011, Peugeot doit faire la preuve que sa stratégie de montée en gamme (« premiumisation ») est la bonne et qu’elle peut aider le groupe à mieux saturer ses usines et à reprendre les parts de marché perdues l’an dernier. Malgré une série de nouvelles peu engageantes, le titre se traite actuellement sur des ratios de valorisation qui méritent de s’y arrêter. Continuer la lecture de « Profil d’entreprise: Peugeot »

Profil d’entreprise: Havas

Havas est le 7è groupe publicitaire au monde. Jouant dans la catégorie des « poids moyens », l’entreprise cherche à réaliser des acquisitions lui permettant de gagner en taille critique.  Un risque pour le marché, au regard d’un « track record » mitigé en matière de croissance externe. Havas est rentable, mais se traite sur des niveaux de valorisation modérés. Continuer la lecture de « Profil d’entreprise: Havas »

Profil d’entreprise: Iliad

Iliad est l’un des rares titres à afficher une performance positive depuis le début de l’année (+15-16%). Les investisseurs semblent rassurés par les bonnes performances financières de l’entreprise et par ses qualités intrinsèques de l’entreprise (position clef sur le marché de l’Internet haut débit). Le titre profite aussi du « buzz » généré par l’arrivée de l’entreprise sur le marché du téléphone mobile. Continuer la lecture de « Profil d’entreprise: Iliad »

Profil d’entreprise: JCDecaux

JCDecaux présente d’indéniables qualités intrinsèques (leader mondial de la communication extérieure, relais de croissance dans les émergents…) mais doit aussi démontrer qu’il peut retrouver rapidement des niveaux de rentabilité du capital plus confortables. Un élément sans doute qui rassurerait les investisseurs surtout si le groupe devait s’engager dans une opération de croissance externe majeure aux Etats-Unis. Continuer la lecture de « Profil d’entreprise: JCDecaux »

Profil d’entreprise: Bic

Bic, fabricant d’articles de papeterie, de briquets et rasoirs, fait partie des rares valeurs qui se sont bien tenues malgré un environnement de marché volatil, avec une hausse de 4,9% depuis le 1er janvier. Le titre n’est pas cher, mais il n’est pas bon marché non plus. Malgré des moteurs de surperformance (exposition à la consommation des marchés émergents notamment), Bic doit rassurer sur l’évolution de ses marges et sur la réussite de ses projets de diversification. Continuer la lecture de « Profil d’entreprise: Bic »