Gros stress

Encore une fois, la Bourse prend peur et ne sait pas où aller. L’investisseur prudent peut lui se frotter les mains. Même si Mr Le Marché lui dit que la « macro » gouverne tout et que l’incertitude politique doit l’inciter à la prudence (ce qu’il fera sans aucun doute), il ne peut s’empêcher de regarder ces titres fortement décotés qu’il mettra dans sa liste de valeurs à surveiller… Continuer la lecture de « Gros stress »

John Paulson s’excuse auprès de ses clients

John Paulson, célèbre gérant milliardaire du hedge fund éponyme, a enregistré les pires résultats depuis que sa société existe (1994). Le site ValueWalk.com a mis en ligne la lettre de Paulson à ses clients commentant les résultats du 3è trimestre. Elle commence ainsi:

« Year to date 2011 performance is the worst in the firm’s 17 year history. We are disappointed and apologize for these results. We have learned from the 2011 experience and are committed to returning investors to their high water marks and to producing above average returns for the long term. »

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Les gérants pessimistes, selon la dernière enquête Bank of America-Merrill Lynch

La dernière enquête « mondiale » de Bank of America-Merrill Lynch montre que les gérants actifs sont toujours très « bearish »: nombreux sont ceux qui attendent une correction violente des Bourses avant la fin de l’année, provoquée par un choc externe (cf graphique plus bas). Les gérants sont donc très défensifs et seule une remontée des prévisions de croissance économique dans le monde les fera modifier leur allocation. La majorité des gérants anticipe un récession en Europe, les craintes de déflation refont leur apparition, conduisant de nombreux gérants à anticiper une baisse des taux courts au cours des 12 prochains mois. Un défaut de la Grèce (38% des personnes sondées) est prévu d’ici le 1er trimestre 2012. 36% anticipent une nouvelle dégradation de la note des Etats-Unis. En termes d’allocation des portefeuilles,

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Dernière enquête Merrill Lynch auprès des investisseurs

Merrill Lynch a publié ce matin sa dernière enquête auprès des investisseurs (réalisée du 1er au 8 septembre, auprès de 286 personnes avec 831 milliards de dollars d’actifs sous gestion). Les valeurs bancaires sont très fortement sous-pondérées, tandis que l’exposition aux valeurs cycliques et défensives est plutôt neutre. Les investisseurs sont très prudents sur les chiffres du consensus, et pensent que ces dernières devraient continuer d’être révisés à la baisse. Surtout, le marché attend une action marquant des autorités monétaires, notamment une baisse des taux de la BCE qui interviendrait avant la fin de l’année. Continuer la lecture de « Dernière enquête Merrill Lynch auprès des investisseurs »