Les experts d’Oddo Asset Management présentaient ce matin leur stratégie d’investissement et leur allocation d’actifs pour démarrer cette année 2012. Le ton global était plutôt positif, même si teinté d’un peu de prudence.
Les responsables de la recherche et de la gestion de Groupama AM présentaient aujourd’hui leurs perspectives pour 2012. L’analyse d’ensemble de la crise en zone euro et les vues par classes d’actifs reflètent le consensus de marché et fait état … Continue reading →
Le sentiment des investisseurs professionnels semble s’améliorer quelque peu à en croire la dernière enquête réalisée par Bank of America Merrill Lynch. Les gérants adoptent une vue un peu plus positive sur l’économie et anticipent une nouvelle phase d’assouplissement quantitatif, … Continue reading →
SG a publié une note pour résumer les vues de ses différentes équipes sur les classes d’actifs en ce début d’année 2012. L’impression est celle d’une grande prudence, donc une exposition mesurée aux actifs risqués en raison du mouvement de … Continue reading →
Le dernier sondage de Bank of America Merrill Lynch n’est guère réjouissant. Les gérants ont encore accru leur sous-exposition aux actions européennes (-35% vs -30% lors du précédent sondage). Et près de 1 sur 2 envisage un éclatement de la zone euro (33% tablent sur le départ d’un pays). Continue reading →
On a déjà publié les scénarios macro et par grandes classes d’actifs de Bank of America Merrill Lynch pour 2012. Voici la traduction de ce tableau dans l’allocation tactique de la banque pour le trimestre à venir.
La finance mondiale, bouleversée par des changements structurels lourds, est à la recherche de nouveaux repères. Pour les responsables de la gestion chez Amundi, cette situation obligera en 2012, comme cette année, à construire des portefeuilles prudents.
Après la saison des résultats et des sommets en tous genres, les analystes, stratégistes, économistes en tous genres phosphorent et nous annoncent le menu de 2012… UBS a publié une série de notes sur lesquelles nous allons revenir au fil … Continue reading →
La dernière enquête « mondiale » de Bank of America-Merrill Lynch montre que les gérants actifs sont toujours très « bearish »: nombreux sont ceux qui attendent une correction violente des Bourses avant la fin de l’année, provoquée par un choc externe (cf graphique … Continue reading →
Les actifs risqués sont menacés par les perspectives de récession en Europe et de lenteur des dirigeants européens à résoudre la crise de la dette. Sur la base des nouvelles prévisions de croissance (PIB -0,6% en 2012 contre +0,8% jusqu’alors), … Continue reading →
Le moins que l’on puisse dire, c’est que l’on vit une période de grande fébrilité des investisseurs, qui se traduit par une alternance de phase de forte hausse puis de forte baisse de l’aversion au risque – que les anglosaxons … Continue reading →
La dernière enquête de Bank of America Merrill Lynch est claire: alors que la remontée des indices est liée à une réduction des positions shorts des hedge funds, les gérants « fondamentaux » sont toujours en mode « risk-off » et privilégient le cash. … Continue reading →
Selon les estimations d’HSBC, l’appétit pour le risque des investisseurs a retrouvé le niveau constat lors de la crise de 2008-2009. Conséquence: les portefeuilles sont surpondérés en secteurs à « faible beta ». Risk appetite has fallen to very low levels. International … Continue reading →
La dernière allocation d’actifs de la Société Générale fait la part belle aux actifs en dollars, aux obligations (crédit notamment) et au cash. Victime collatérale: les actions, et dans une moindre mesure, les matières premières et la gestion alternative.
Manque de visibilité macro-économique, les investisseurs restent prudents et averses au risque. Pourtant, l’enquête montre que le point de capitulation sur les marchés n’est pas encore atteint, donc qu’il n’est peut-être pas encore le moment d’accroître l’exposition aux actions. En … Continue reading →
Les investisseurs semblent actuellement plus préoccupés par les les sujets qui empêchent les marchés de monter que par ceux qui leur évitent de rechuter.
Bank of America-Merrill Lynch a publié son allocation type pour le deuxième trimestre 2011. Au programme, pas de changements majeurs, même si pour faire face à la normalisation des politiques monétaires et à la persistence du risque inflationniste, la banque … Continue reading →
Au cours des derniers mois, les flux de fonds vers les titres adossés aux matières premières (ETP ou « Exchange Traded Products ») ont connu une forte progression et expliquent pour partie l’envolée du cours des matières premières (+27% pour l’indice CRB), … Continue reading →
James Montier, ancien stratège chez Dresdner et SG, fait aujourd’hui partie de l’équipe d’allocation d’actifs de GMO. Dans une note publiée le 22 décembre, Montier s’interroge sur la pertinence du « new normal » développé par le gérant obligataire PIMCO et estime … Continue reading →
Novembre et décembre ont été des mois particulièrement volatils, et pourtant, malgré la crise irlandaise en Europe, les investisseurs institutionnels ont renforcé leur exposition aux actions, selon un sondage publié aujourd’hui par l’agence Reuters.
CALPERS, l’un des plus gros fonds de pension au monde (220 milliards de dollars d’actifs gérés) a présenté en début de semaine son allocation d’actifs cible, qui fait la part belle aux actions exposées aux marchés en croissance (« rising markets »).
Alan Brown, directeur des gestions de Schroders, un gestionnaire d’actifs anglais (environ 210 milliards d’euros sous gestion), a récemment exposé ses perspectives pour l’économie mondiale et l’allocation d’actifs pour l’an prochain. Son approche ne diffère guère d’autres grands gérants qui … Continue reading →
UBS a renforcé de 1 point de pourcentage le poids des actions dans son portefeuille modèle pour commencer l’année 2011 (cf tableau). La part des actions est portée de 47% à 48% (benchmark à 45%), tandis que le poids de … Continue reading →
Le gestionnaire d’actifs GMO, l’un des rares à avoir annoncé publiquement au creux du marché de 2009 qu’il était temps d’acheter des actions, est aujourd’hui beaucoup plus prudent dans ses prévisions à 7 ans sur les perspectives de rentabilité des … Continue reading →
C’est une des conclusions du dernier sondage réalisé par Bank of America-Merrill Lynch auprès d’investisseurs (194 participants représentant492 milliards de dollars d’actifs sous gestion).
En période d’incertitude, il est parfois difficile de prendre du recul et de ne pas avoir les yeux fixés sur les marchés. Depuis l’apparition de la crise de la dette grecque, les investisseurs ont leur attention rivée sur les données … Continue reading →
Diageo, leader mondial des vins et spiritueux et propriétaire de marques comme Johnnie Walker ou Talisker, va transférer 2,5 millions de barils de vieux whisky (30% du stock) à son fonds de pension, pour combler un déficit de 862 millions … Continue reading →
Ci-après, le point de vue d’Allianz Global Investors sur les perspectives du second semestre. Le gérant d’actifs considère que l’environnement actuel est une source de vulnérabilité pour les marchés et conseille une grande prudence dans la construction des portefeuilles.
James Montier, ancien stratège chez Dresdner puis à la Société Générale, fait aujourd’hui partie de l’équipe d’allocation d’actifs de GMO. Il a publié un assez long papier qui résume bien le point de vue des investisseurs value, intitulé « I want … Continue reading →
En mars dernier, les stratèges de Société Générale considéraient raisonnable de mettre un peu plus d’actifs risqués dans les portefeuilles. Après la tempête du mois de mai, les recommandations pour le 3è trimestre 2010 sont beaucoup plus prudentes: réduction du … Continue reading →
Voilà le dilemme qui devrait animer les marches financiers au cours des prochains mois, ont estimé ce jeudi les spécialistes de la banque privée suisse Pictet. Et il y a de bonnes chances que la gestion calamiteuse de la crise … Continue reading →
Dans la dernière lettre envoyée à ses clients, Howard Marks, patron du fonds d’investissement Oaktree Capital Management revient sur l’histoire récente des marchés financiers et sur l’aversion au risque des investisseurs. Bien que datée du 12 mai, cette lettre évoque … Continue reading →
Les hedge funds continuent de renforcer leur position longue sur l’or (nous en avons parlé récemment), selon le suivi régulier des positions des sociétés de gestion alternative réalisé par la Société Générale. Les principaux mouvements repérés sont les suivants: sur … Continue reading →
18 mois après la faillite de Lehman Brothers, les instruments financiers les plus liquides (cash et équivalents) semblent redevenir les actifs préférés de certains stratégistes. Dans deux notes datées des 2 et 8 juin (la première est disponible ici, la … Continue reading →
Pas de récession en double creux, des liquidités toujours abondantes, mais un risque d’inflation à moyen terme bien réel. Voilà planté le décor pour les investisseurs en ce début d’année 2010. Dans ce contexte, les stratégistes de la Société Générale … Continue reading →
