US corporate selling up, to buy their own shares ! – SocGen

Another very interesting piece of research from SocGen’s quant analyst team, lead by Andrew Lapthorne… Based on Q3 earnings reports from US cos, their conclusions are somewhat surprising, and certainly part of the « things that make you go hmmm…. ». Here are some comments from SG’s quant team:

« Firstly we had expected the debt burden to limit the ability of US corporates to continue buying their own equity, but following a slowdown in Q2, there was actually a big pick up in buybacks during Q3. What we also found interesting is how much US corporate are selling down other investments; net investment and acquisitions are falling 13% YoY and are now down a third from the peak at end 2012. So on the one hand companies are selling their investments, yet many are then simply reinvesting the proceeds back into the equity market via their own share. »

 

Source: SG Cross Asset Research

Source: SG Cross Asset Research

Sympathie pour les actions, mais…

Les actions ont connu une belle année 2012 et 2013 pourrait bien être de la même veine… Pourtant, les analystes quant de SocGen ont du mal à souscrire avec enthousiasme avec cette idée, car l’amélioration du cycle arrive à sa fin. Lire la suite

Revue de 2012 version quant

L’équipe d’analyse quantitative de Société Générale a publié hier sa revue mensuelle des performances des places boursières mondiales, et en a profité pour faire le bilan de l’année 2012. La principale conclusion est que l’excellente année 2012 (en termes de performance absolue du crédit ou des actions) était en fait « mauvaise » car ce sont les décideurs politiques, et les banquiers centraux, qui ont été les principaux moteurs de la hausse des Bourses, et pas les fondamentaux des entreprises, qui, eux, se détériorent. Lire la suite