bioMérieux sanctionné après un 1er trimestre décevant

bioMérieux a annoncé ce matin une baisse de 1,1% de ses ventes trimestrielles, à 358,9M€ (+0,1% hors effet de changes et de périmètre). Une performance jugée décevante par les analystes et sanctionnée en Bourse (plus forte baisse du SBF120 en fin de matinée). Le groupe confirme ses objectifs pour l’année (+5-7% de croissance interne), mais certains analystes jugent cette performance comme difficile à atteindre. Lire la suite

Bolloré porté par des résultats supérieurs aux attentes

Les résultats annuels de Bolloré sont ressortis au-dessus des attentes, ce qui semble plaire au marché, l’action signant la plus forte hausse du SBF120 à la mi-journée. L’annonce d’une opération de simplification des structures de la holding cotée semblent également être bien appréciée. A cela s’ajoutera des annonce dans la mobilité (discussions avec Lyon et Bordeaux et une ville asiatique pour Autolib’, bus électriques…) et une possibilité de mise en Bourse très limitée de l’activité stockage d’énergie et solutions.

Après cette publication, CM-CIC confirme son avis « accumuter » avec un objectif de cours de 342€ (ANR de 377€). Exane BNP Paribas réitère son avis « outperform » avec un objectif de cours de 370€. Le courtier rappelle que dans le scénario d’une simplification de toute la structure, sa valorisation du titre pourrait atteindre 550€.

Alcatel-Lucent prépare-t-il le terrain à une future augmentation de capital?

Les résolutions de l’AG d’Alcatel-Lucent contiennent une résolution qui n’a pas échappé à l’analyste de CM-CIC Securities: la 14è résolution prévoit une réduction du nominal de 2€ à 0,05€. Selon Sébastien Liagre, cette mesure est nécessaire si l’équipementier de télécommunications envisage de réaliser une augmentation de capital. Lire la suite

CGG: entre déceptions et défis, le cours de Bourse plonge

Les brokers sont partagés sur CGG depuis la publication de ses résultats annuels hier matin. La plupart mettent l’accent sur un certain nombre de difficultés, qui peuvent expliquer pourquoi le spécialiste de la sismique sous-marine a perdu 14% de sa valeur en l’espace de 2 séances de Bourse:

  • des résultats inférieurs aux attentes;
  • des perspectives prudentes voire décevantes pour Sercel (équipementier);
  • des risques quant à l’intégration de Fugro qui s’avère plus lente que prévu;
  • une « guidance » 2013 très en-deçà du consensus.

Le résultat de cette publication et de la conférence qui a suivi a été une nette révision en baisse des prévisions de résultat par le consensus, tel qu’illustré par le graphique suivant.

Source: Factset, weeko

Source: Factset, weeko; BPA en euros

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Aéroports de Paris: commentaires de brokers

L’action Aéroports de Paris réagit plutôt bien à la publication des résultats annuels du groupe, en particulier à l’annonce du relèvement du taux de distribution (de 50% à 60%). La plupart des analystes ayant déjà commenté ces résultats estiment toutefois que la valorisation du titre est généreuse et que son potentiel d’appréciation semble limité. Lire la suite

Veolia Environnement: l’objectif de désendettement soutient le cours

Le principal motif de « satisfaction » des investisseurs suite à l’annonce des résultats annuels de Veolia Environnement concerne l’évolution de l’endettement, en nette baisse, ainsi que les objectifs de dette ambitieux fixés pour 2013. L’avance prise par le groupe sur son plan de réduction des coûts est également soulignée, même si dans l’ensemble, les marges de toutes les activités ont sensiblement reculé l’an dernier. Lire la suite

GDF-Suez: CM-CIC pense que le dividende est « pérenne »

La transformation du modèle de GDF-Suez – exposition croissante aux marchés émergents, restructurations en Europe, déconsolidation partielle de Suez Environnement – prendra un temps et ne se traduire de manière visible dans le périmètre du groupe qu’en 2015. Cela ne devrait toutefois pas remettre en cause le versement du dividende, annoncé ce matin par le groupe, estime CM-CIC Securities. Lire la suite

Steria: les difficultés opérationnelles ne sont pas disssipées, le titre chute

Steria a publié ce matin des résultats annuels inférieurs aux attentes des investisseurs. Le titre signe l’une des plus fortes baisses du SBF120 à la mi-journée, après CGG, en grande partie à cause des difficultés opérationnelles rencontrées dans l’ensemble des régions où la SSII est présente. Lire la suite

Alcatel-Lucent: la nomination de Combes plutôt bien vue

Chez Alcatel-Lucent, les changements de dirigeants sont souvent salués par la Bourse. C’est aujourd’hui le cas de Michel Combes dont la nomination est saluée par certains analystes : ce dirigeant apporte un « savoir-faire » en matière de restructurations et de cessions d’actifs, et une bonne connaissance des opérateurs de télécommunications… Reste à savoir s’il saura aussi remettre Alcatel-Lucent sur une stratégie de croissance rentable. Lire la suite

Air France-KLM: une « guidance » floue mais pas de mauvaises surprises

Les résultats annuels d’Air France-KLM ne soulève pas d’enthousiasme débordant chez les analystes. A tout le moins, ils sont en ligne avec les attentes, avec quelques bonnes nouvelles sur la réduction de l’endettement. En revanche, la compagnie aérienne entretient le flou sur 2013. L’attention du marché se porte dorénavant sur le plan Transform 2015, dont le succès conditionnera en grande partie la revalorisation boursière de la société. Lire la suite

Atos: la filialisation de Worldline retient l’attention

Les résultats annuels d’Atos semblent plutôt bien accueillis par les analystes, même s’ils ne sont pas d’aussi bonne qualité que ceux de Capgemini. En revanche, leur attention s’est portée sur l’annonce de la filialisation d’Atos Worldline, activité de traitement de paiement. Cette filialisation pourrait permettre à la filiale d’Atos de participer à la consolidation de son industrie en lui fournissant une monnaie de paiement sous forme d’actions. Lire la suite

Technip, l’anti-Saipem, gagne près de 5%

Technip sort du lot et affiche des résultats annuels qui rassurent apparemment les investisseurs, après le profit warning de Saipem fin janvier. L’action signe la plus forte hausse du CAC (près de 5%), dans un marché en repli. Lire la suite

Safran: des résultats solides mais des prévisions sans doute prudentes

L’action Safran n’échappe pas à la chute de la Bourse malgré des résultats annuels supérieurs aux attentes. Les commentaires des analystes sont dans l’ensemble positifs. Certains soulignent toutefois une « guidance » prudente pour 2013. Lire la suite

Capgemini: les analystes saluent la génération de cash

Les perspectives encourageantes pour 2013 et la génération de cash de Capgemini étaient à l’honneur dans les notes de courtiers parues ce matin. Lire la suite

AXA: des résultats annuels qui n’inspirent guère

Les commentaires de brokers suite à la publication des résultats annuels d’AXA soulignent des progrès, mais pas de quoi provoquer un changement de momentum profond sur le titre. Lire la suite

Danone: commentaires de brokers

L’action Danone réagit positivement aux résultats annuels publiés ce matin par le groupe agro-alimentaire. Un rebond qui marque plus un soulagement des investisseurs, en dépit de perspectives plutôt sombres pour 2013, comme le soulignent les analystes (notamment Kepler cité ci-après – passage surligné en gras). Lire la suite

PPR: commentaires de brokers

PPR a publié des résultats annuels de bonne facture et supérieurs aux attentes. La réaction de la Bourse est positive, permettant au titre d’enregistrer la plus forte hausse au sein du CAC 40 et du Stoxx 600. Quelques premières réactions de brokers: Lire la suite

Société Générale: les difficultés de la France mises en avant par certains analystes

La stabilisation du modèle économique de Société Générale avance, mais à un rythme peu soutenu, en raison notamment de la conjoncture déprimée en Europe (laquelle conduit à une hausse du coût du risque). Etonnamment, la publication des résultats annuels de la banque a fait apparaître un retrait sensible des résultats du réseau de détail en France l’an dernier (PNB stable à 8,16 milliards d’euros; RBE -0,7% à 2,99 milliards d’euros; Résultat net -10% à 1,29 milliard d’euros). Lire la suite

Rexel: commentaires de brokers

Rexel a publié ce matin ses résultats financiers pour l’exercice 2012, globalement en ligne avec les attentes du consensus. Le titre signe l’une des plus fortes hausses au sein de l’indice SBF 120. Lire la suite

Michelin: commentaires de brokers

Un fin d’année difficile pour Michelin, des résultats inférieurs aux attentes et des commentaires prudents pour 2013 expliquent le recul du titre à la Bourse de Paris mardi matin, après l’annonce des résultats annuels du fabricant de pneumatiques. Voici les commentaires des brokers: Lire la suite

Sanofi: commentaires de brokers

Sanofi a publié de résultats annuels en demi-teinte: baisse de marges, mais le groupe pharmaceutique a limité les mauvaises surprises sur l’évolution de ses ventes après la perte de brevets clefs (Plavix). Les prévisions pour 2013 (0% à -5% pour le BPA) sont prudentes. Le marché sanctionne ces annonces, le titre signant la plus forte baisse du CAC 40 (après toutefois une hausse de 22% sur 1 an). Lire la suite

Nexans: commentaires de brokers

Nexans est légèrement sanctionné par la Bourse après la publication de ses résultats annuels et malgré l’annonce d’un plan d’économies de 70 millions d’euros d’ici 2015. Quelques réactions d’analyste pour comprendre la réaction du marché. Lire la suite

Dassault Systèmes: commentaires de brokers

Les résultats en nette progression de Dassault Systèmes et des prévisions de poursuite de la croissance des ventes et d’amélioration des marges en 2013 semblent rassurer les investisseurs. Les quelques commentaires récupérés jusqu’ici sont plus circonspects. L’action gagne près de 2% dans un marché à l’équilibre. Lire la suite

Alcatel-Lucent: commentaires de brokers

La publication des résultats annuels de l’équipementier de télécommunications, et l’annonce simultanée du départ de son DG provoquent un rebond du titre en Bourse (+6,5% à la mi-journée). Voici les premières réactions de brokers publiées ce matin. Lire la suite

Crédit Agricole: CM-CIC Securities ressuscite l’idée d’un retrait de la cote

Avec un résultat net cumulé entre 2007 et 2012 égal à 0, le bilan de la cotation de Crédit Agricole SA, filiale cotée de la banque verte, est plutôt sombre, observe Pierre Chedeville, analyste chez CM-CIC Securities, dans une note aux invetisseurs publiée ce matin. Après l’annonce de provisions et dépréciations exceptionnelles portant sur près de 4 milliards d’euros au total, l’analyste soulève ouvertement la question d’un retrait de la cote de la banque. Lire la suite

Neopost boosté par Pitney Bowes

L’action Neopost reprend un tout petit peu d’altitude après le bond de 20% à New-York de son grand rival Pitney Bowes. L’américain fait état d’une stabilisation de l’activité outre-Atlantique, marché qui représente 40% des facturations de Neopost. A cette nouvelle, quelques brokers ont réagi.

CM-CIC Securities souligne que le français gagne des parts de marché, même si ce dernier est en déclin structurel – tendance à laquelle à terme Neopost n’échappera pas. Le courtier souligne en outre l’importance des positions vendeuses sur Neopost.

Kepler estime pour sa part que la publication de PB confirme la stabilisation du marché et que cela pourrait signifier un début de rebond de l’activité pour Neopost au 4è trimestre de son exercice fiscal (clos fin janvier).

AVERTISSEMENT

L’auteur du post détient des titres Neopost en portefeuille.

LVMH: commentaires de brokers

LVMH pâtit de l’annonce d’une baisse des marges en 2012. Le titre signe la « plus forte » baisse de la Bourse de Paris (-1,6% – y a pas le feu au lac). Voici quelques commentaires de brokers. Lire la suite

Hausse des marchés: les publications de résultats seront déterminantes

En dehors du calendrier politique qui pourrait jouer un rôle dans les mois à venir (« fiscal cliff », élections italiennes), les publications de résultats du 4è trimestre pourraient jouer un rôle sur le sentiment des investisseurs – déjà très optimiste. Lire la suite

Départ de Vigneron de Thales: un problème de forme plus que de fond

Un éclairage intéressant du départ de Luc Vigneron de la direction de Thales, remplacé par un novice du secteur de la défense – Jean-Bernard Lévy (ex-Vivendi), publié ce matin par Harald Liberge-Dondoux, chez CM-CIC Securities. Pour cet analyste, le départ de Luc Vigneron serait plus un problème de forme que de fond. Lire la suite

Une JV PSA-General Motors serait surtout favorable à GM

Vendredi dernier, on apprenait l’existence d’un projet de rapprochement entre Opel, filiale déficitaire de General Motors et PSA Peugeot-Citroên. Une opération qui semble logique dans un contexte de surcapacités au sein de l’industrie automobile européenne. Mais qui profiterait sans doute plus au constructeur américain qu’à son homologue français, même s’il n’est pas dénué de gros risques (politiques entre autres). Lire la suite

Accor: commentaires des brokers

Suite à la publication du chiffre d’affaires 2011, voici qq commentaires de brokers récupérés ce matin (SG, Exane, Merrill, Oddo, Raymond James, CM-CIC, Credit Suisse qui redevient positif sur le titre, tout comme Bryan Garnier). L’attention est concentrée sur la décélération de la croissance, avec des points de vue parfois bien différents. Lire la suite

Guyenne et Gascogne: l’offre de rachat de Carrefour déçoit

Carrefour a officialisé lundi soir un projet de rachat de son franchisé Guyenne et Gascogne, dont les principaux actionnaires (famille Beau, First Eagle, Tocqueville Finance, Financière de l’Echiquier, Holding de Lisbonne) ont accepté les termes. Mais les brokers qui suivent la valeur jugent les termes de l’offre décevants. Certains recommandent néanmoins de l’accepter faute mieux (faible risque de surenchère). Lire la suite

Areva: ce que disent les analystes

L’annonce du plan stratégique 2016 d’Areva a été l’occasion de quelques commentaires de brokers ce matin. En voici quelques-uns… La réunion d’information de ce matin sera suivie d’autres analyses dans les jours à venir. Lire la suite

CM-CIC réévalue l’attrait du secteur automobile

Face à un marché automobile qui sera difficile l’an prochain (baisse prévue de 5% des volumes), l’analyste Florent Couvreur de CM-CIC Securities a revu ses estimations de croissance bénéficiaire des principaux constructeurs automobiles et équipementiers cotés en France et en Europe. Dans une étude datée d’hier et dont j’ai eu le résumé, le courtier a coupé de 28% à 54% ses estimations de BPA pour les constructeurs et de 20%à 45% pour les équipementiers. L’analyste a toutefois relevé à « neutre » son avis sur le secteur, et recommande de privilégier les entreprises dont le modèle économique est le moins cyclique: Michelin, Pirelli et Daimler. Lire la suite

LVMH : une sortie de crise pétillante ?

Après la récession qui a pénalisé ses métiers les plus rentables, 2010 sera-t-il l’année d’un véritable rebond pour LVMH ? C’est en tout cas ce qu’en attend la Bourse, qui table sur un redressement majeur des activités liés aux ventes de gros et à la poursuite de la croissance des actifs clefs du groupe, notamment Louis Vuitton. Lire la suite