Europe equities are cheap, but for one (or two) reason(s)

Source: Goldman Sachs

Source: Goldman Sachs

This might look simplistic, but when you look for cheap equities around the world, Europe is not alone. Asia Pacific and even Japanese equities look interesting. Of course, currencies make equity investing a little bit more tricky when you look globally.

The problem with European equities is twofold: first, the debt crisis is far from over (public deficits and debts are astronomically high, economic and earnings growth are subpar and deflation is here); second, all hopes rely on the decision of the ECB to start buying government debt, which from a cautious investor standpoint is worrysome, all the most in a region where economic and political governance is inefficient.

Pour les adeptes d’analyse technique

source: aurel bgc

Les commentaires suivants accompagnent ce deux charts:

A gauche (situation présente):

« Une phase de temporisation de quelques semaines à l’image de la situation graphique de 2008 reste privilégiée avant une extension baissière significative. »

A droite (configuration graphique de 2008):

« En 2008, les cours avaient oscillé latéralement pendant 4 mois dans un large range avant une reprise du ‘bear market’. C’est l’hypothèse que nous retenons pour le moment. »

Corrélation, le retour

Nous avions mentionné le phénomène en juillet dernier. La banque américaine JPMorgan a publié le 5 octobre une étude intitulée « Why We Have a Correlation Bubble » qui montre que la corrélation entre classes d’actifs n’a cessé de progresser depuis. Lire la suite