bioMérieux sanctionné après un 1er trimestre décevant

bioMérieux a annoncé ce matin une baisse de 1,1% de ses ventes trimestrielles, à 358,9M€ (+0,1% hors effet de changes et de périmètre). Une performance jugée décevante par les analystes et sanctionnée en Bourse (plus forte baisse du SBF120 en fin de matinée). Le groupe confirme ses objectifs pour l’année (+5-7% de croissance interne), mais certains analystes jugent cette performance comme difficile à atteindre. Lire la suite

Altran: le remboursement anticipé de l’OCEANE est une bonne nouvelle

L’annonce ce matin de la décision d’Altran Technologies de rembourser par anticipation l’OCEANE 2009-2015 est considérée comme une bonne nouvelle par plusieurs courtiers, malgré un effet dilutif conséquent pour les actionnaires du groupe de conseil en technologie. Lire la suite

Nexity: Kepler déçu par le plan gouvernemental, dégrade le titre

Kepler a abaissé son avis sur Nexity de « achat » à « conserver » (objectif 30€), estimant que le plan pour le logement annoncé hier par F. Hollande n’aura qu’un maigre impact sur l’activité des promoteurs immobiliers. Lire la suite

Hermès bat le consensus, prudence sur les marges en 2013 – Kepler

Hermès a publié des résultats annuels sensiblement supérieurs aux attentes du consensus, observe Kepler. Le courtier regrette le peu d’informations communiqués, mais estime qu’après avoir battu les attentes sur les marges, il sera peut-être plus difficile au groupe de luxe d’enregistrer un nouveau record en 2013 (absence de hausses tarifaires significatives, évolution des devises).

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Vopak: grosse déception sur le 4è trimestre et sanction boursière

Vopak signe la plus forte baisse du Stoxx 600 à la mi-journée (-13%), après la publication de résultats du 4è trimestre jugés très décevants. La société vise pour 2013 une légère croissance de son résultat brut d’exploitation, mais anticipe une baisse de son bénéfice par action du fait de l’augmentation des frais financiers (financement de nouveaux projets). Lire la suite

Aéroports de Paris: commentaires de brokers

L’action Aéroports de Paris réagit plutôt bien à la publication des résultats annuels du groupe, en particulier à l’annonce du relèvement du taux de distribution (de 50% à 60%). La plupart des analystes ayant déjà commenté ces résultats estiment toutefois que la valorisation du titre est généreuse et que son potentiel d’appréciation semble limité. Lire la suite

Eramet: résultats décevants pour Merrill, SG

Malgré une amélioration séquentielle au 4è trimestre, les analystes de Société Générale jugent décevants les résultats annuels d’Eramet. Selon SG, ces derniers ressortent en-deçà du consensus. La banque a un avis « achat » et un objectif de cours de 135€ sur le titre. Lire la suite

Safran: des résultats solides mais des prévisions sans doute prudentes

L’action Safran n’échappe pas à la chute de la Bourse malgré des résultats annuels supérieurs aux attentes. Les commentaires des analystes sont dans l’ensemble positifs. Certains soulignent toutefois une « guidance » prudente pour 2013. Lire la suite

Capgemini: les analystes saluent la génération de cash

Les perspectives encourageantes pour 2013 et la génération de cash de Capgemini étaient à l’honneur dans les notes de courtiers parues ce matin. Lire la suite

AXA: des résultats annuels qui n’inspirent guère

Les commentaires de brokers suite à la publication des résultats annuels d’AXA soulignent des progrès, mais pas de quoi provoquer un changement de momentum profond sur le titre. Lire la suite

Schneider: le titre progresse sur des prévisions encourageantes

L’action Schneider Electric signe une des plus fortes hausses à la Bourse de Paris après l’annonce de ses résultats annuels. Certains analystes soulignent la bonne résistance de l’activité en Europe au cours du 4è trimestre, alors que d’autres nouvelles sont moins bonnes (contre-performance en Asie et retournement de tendance en Amérique du Nord). La prévision d’une marge opérationnelle stable ou en légère hausse est considérée comme une bonne nouvelle. Lire la suite

Danone: commentaires de brokers

L’action Danone réagit positivement aux résultats annuels publiés ce matin par le groupe agro-alimentaire. Un rebond qui marque plus un soulagement des investisseurs, en dépit de perspectives plutôt sombres pour 2013, comme le soulignent les analystes (notamment Kepler cité ci-après – passage surligné en gras). Lire la suite

Seb et le tweet d’Oprah

— Oprah Winfrey (@Oprah) February 15, 2013

A l’ère des réseaux sociaux, il aura fallu 4 jours pour entendre parler du tweet d’Oprah Winfrey, vantant les mérites de l’Actifry de Seb. L’action gagne aujourd’hui près de 5% à la Bourse de Paris, à raison, si l’on en croit les commentaires de Kepler.

Selon son analyste Laetitia Delaye, les américains consomment 13kg de frites par an et par habitant (en moyenne). Il y a 115 millions de foyers aux Etats-Unis. Selon Kepler, si 1% de ces ménages suivent le conseil d’Oprah, cela pourrait représenter environ 215M€ de chiffre d’affaires additionnel pour Seb. Pas une paille pour un groupe qui réalise un chiffre d’affaires de 4,06 milliards d’euros, dont 457M€ en Amérique du Nord (et 345M€ aux Etats-Unis selon Kepler).

Aujourd’hui, le tweet d’Oprah a fait grimper la capi boursière de Seb de 144M€… Encore un petit effort…

PPR: commentaires de brokers

PPR a publié des résultats annuels de bonne facture et supérieurs aux attentes. La réaction de la Bourse est positive, permettant au titre d’enregistrer la plus forte hausse au sein du CAC 40 et du Stoxx 600. Quelques premières réactions de brokers: Lire la suite

EDF crée la surprise sur son dividende et s’envole en Bourse

EDF a surpris positivement le marché, en annonçant jeudi un dividende en hausse à 1,25€/action, quand le consensus l’attendait stable. Ce signal fort envoyé au marché est bien accueilli, en attendant des clarifications sur l’évolution future des tarifs de l’électricité en France. En début d’après-midi, EDF signe l’une des plus fortes hausses de l’indice CAC 40. Lire la suite

Michelin: année de transition et génération de cash

Après la réunion investisseurs suite à sa publication de résultats annuels, et les premiers commentaires de brokers, Michelin reste un titre intéressant pour un certain nombre de courtiers (un avis partagé sur ce blog avec un bémol). La plupart des analystes publiés ce matin sont rassurés par la génération de cash et pensent qu’au pire, 2013 sera une année de transition. Lire la suite

Société Générale: les difficultés de la France mises en avant par certains analystes

La stabilisation du modèle économique de Société Générale avance, mais à un rythme peu soutenu, en raison notamment de la conjoncture déprimée en Europe (laquelle conduit à une hausse du coût du risque). Etonnamment, la publication des résultats annuels de la banque a fait apparaître un retrait sensible des résultats du réseau de détail en France l’an dernier (PNB stable à 8,16 milliards d’euros; RBE -0,7% à 2,99 milliards d’euros; Résultat net -10% à 1,29 milliard d’euros). Lire la suite

Faurecia: commentaires de brokers

Faurecia a publié ses résultats détaillés pour 2012, moins d’un mois après en avoir révélé à l’avance une partie au marché. Le titre recule légèrement mardi à la mi-journée (-0,7%) en raison notamment de prévisions jugées prudentes pour 2013. Quelques avis de brokers sur cette publication:

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Rexel: commentaires de brokers

Rexel a publié ce matin ses résultats financiers pour l’exercice 2012, globalement en ligne avec les attentes du consensus. Le titre signe l’une des plus fortes hausses au sein de l’indice SBF 120. Lire la suite

Michelin: commentaires de brokers

Un fin d’année difficile pour Michelin, des résultats inférieurs aux attentes et des commentaires prudents pour 2013 expliquent le recul du titre à la Bourse de Paris mardi matin, après l’annonce des résultats annuels du fabricant de pneumatiques. Voici les commentaires des brokers: Lire la suite

L’Oréal: commentaires de brokers

Les résultats 2012 de L’Oréal ont été supérieurs aux attentes du consensus, notamment en matière de croissance organique au 4è trimestre (+5,5% vs +5,1% attendus), de marge opérationnelle (16,5% contre 16,4% attendus) et de bénéfice par action ajusté (4,91€ contre 4,78€). Voici les premiers commentaires de courtiers ce matin. Lire la suite

Novo Nordisk: un retard qui coûte cher

Dans l’industrie pharmaceutique, certains retards ou problèmes réglementaires coûtent cher. Le danois Novo Nordisk vient d’en faire l’amère expérience: la FDA américaine (en charge de l’homologation des médicaments) a refusé d’approuver l’insuline Tresiba, dans l’attente de nouveaux tests concernant les risques cardiovasculaires. Lire la suite

Sanofi: commentaires de brokers

Sanofi a publié de résultats annuels en demi-teinte: baisse de marges, mais le groupe pharmaceutique a limité les mauvaises surprises sur l’évolution de ses ventes après la perte de brevets clefs (Plavix). Les prévisions pour 2013 (0% à -5% pour le BPA) sont prudentes. Le marché sanctionne ces annonces, le titre signant la plus forte baisse du CAC 40 (après toutefois une hausse de 22% sur 1 an). Lire la suite

Nexans: commentaires de brokers

Nexans est légèrement sanctionné par la Bourse après la publication de ses résultats annuels et malgré l’annonce d’un plan d’économies de 70 millions d’euros d’ici 2015. Quelques réactions d’analyste pour comprendre la réaction du marché. Lire la suite

Dassault Systèmes: commentaires de brokers

Les résultats en nette progression de Dassault Systèmes et des prévisions de poursuite de la croissance des ventes et d’amélioration des marges en 2013 semblent rassurer les investisseurs. Les quelques commentaires récupérés jusqu’ici sont plus circonspects. L’action gagne près de 2% dans un marché à l’équilibre. Lire la suite

Alcatel-Lucent: commentaires de brokers

La publication des résultats annuels de l’équipementier de télécommunications, et l’annonce simultanée du départ de son DG provoquent un rebond du titre en Bourse (+6,5% à la mi-journée). Voici les premières réactions de brokers publiées ce matin. Lire la suite

Steria: pas de catalyseur clair et un risque d’opération financière – Kepler

Kepler dégrade son avis sur Steria de « achat » à « conserver », avec un objectif de cours de 14 euros. Son analyste Laurent Daure pense que le groupe de services informatiques va devoir réaliser une opération financière pour restructurer son bilan – cette opération pourrait être un placement privé ou l’émission d’une convertible. Le titre se traite sur des niveaux de valorisation qui offrent peu de potentiel de hausse, en l’absence d’un réel catalyseur.

La Pologne fait trébucher Imtech

Les profits warnings sont généralement lourdement sanctionnés par les marchés: les boursiers n’aiment pas les mauvaises surprises. Et ils ont tendance à tirer d’abord, et à poser des questions ensuite… Le hollandais Imtech vient d’en faire les frais, perdant près de 48% de sa capitalisation boursière après un avertissement sur résultat, la faute à des irrégularités liées à ses activités en Pologne – avec à la clef une dépréciation de 100 millions d’euros sur un projet dans ce pays.

Réaction de Andre Mulder, analyste chez Kepler, ce matin (par ailleurs très en-deçà de la réalité quant à la réaction du marché):

« This is totally unexpected, both in terms of timing and size of the problem. It seems the financing of the giant project was not fully secured. True, this was a project by a few individuals, which should have led to a cautious approach. Because of this management earlier on promised to treat this specific project carefully. However, this has clearly not been the case. The fall out is at least EUR100m and could be up to EUR200m if, eg we take this promissory note into account. If we take it to the extreme and use this EUR200m gross as well as the assumption that investors will be wary of Imtech until this has been fully sorted out, causing an overreaction in the share price, we think the impact on the stock could be up to 20%. »

Neopost boosté par Pitney Bowes

L’action Neopost reprend un tout petit peu d’altitude après le bond de 20% à New-York de son grand rival Pitney Bowes. L’américain fait état d’une stabilisation de l’activité outre-Atlantique, marché qui représente 40% des facturations de Neopost. A cette nouvelle, quelques brokers ont réagi.

CM-CIC Securities souligne que le français gagne des parts de marché, même si ce dernier est en déclin structurel – tendance à laquelle à terme Neopost n’échappera pas. Le courtier souligne en outre l’importance des positions vendeuses sur Neopost.

Kepler estime pour sa part que la publication de PB confirme la stabilisation du marché et que cela pourrait signifier un début de rebond de l’activité pour Neopost au 4è trimestre de son exercice fiscal (clos fin janvier).

AVERTISSEMENT

L’auteur du post détient des titres Neopost en portefeuille.

Klépierre: commentaires de brokers

Klépierre a publié hier soir ses résultats annuels pour l’exercice 2012, avec un résultat net de 171 M€ et un cash flow net courant par action en hausse de 2,5% à 2,04€. L’ANR triple net EPRA ressort à 30,2€/action. Le dividende augmente de 3,4% à 1,50€/action. Quelques commentaires de brokers suite à cette publication. Lire la suite

LVMH: commentaires de brokers

LVMH pâtit de l’annonce d’une baisse des marges en 2012. Le titre signe la « plus forte » baisse de la Bourse de Paris (-1,6% – y a pas le feu au lac). Voici quelques commentaires de brokers. Lire la suite

Unibail Rodamco: résultats annuels 2012 et commentaires de brokers

Unibail-Rodamco a annoncé hier soir une progression de 6,7% de son résultat net récurrent par action (à 9,60€), ainsi que le départ de Guillaume Poitrinal du poste de PDG, remplacé par Christophe Cuvillier (ex-PPR). Le groupe vise un résultat net récurrent par action de 14€ en 2017, soit une progression de +6,5%/an (avec +5% au moins en 2013). Des perspectives plutôt encourageantes, mais largement intégrées dans le cours de Bourse si l’on en croit les commentaires des brokers publiés ce matin. Lire la suite

SocGen, Renault, Capgemini… au menu des valeurs préférées de Kepler pour 2013

Kepler a publié sa liste de valeurs favorites en France pour 2013. Le courtier recommande de privilégier les titres à fort béta comme Société Générale, Capgemini ou Renault, au côté de valeurs de croissance comme L’Oréal, Ingenico, Seb ou JCDecaux et de valeurs en retournement (Bouygues, Carrefour). Dans l’univers des petites et moyennes valeurs, le courtier met en avant Terreis (foncière).

« Our view on the market is reasonably optimistic for 2013, with a backdrop mainly triggered by politics in Europe, more than by macro conditions », explique Pierre Boucheny, responsable de la recherche et auteur de l’étude.

En 2012, la liste de valeurs préférées de Kepler a bondi de 28,7%, avec un taux de rotation de 130% (13 changements dans l’année). Cette liste comportait 23 noms, dont 14 large caps et 9 small et mid.

 

KBC: une augmentation de capital prélude à une revalorisation boursière

Les analystes ont été nombreux à saluer l’augmentation de capital de 1,25 milliard d’euros annoncée hier par le groupe bancaire belge KBC, ainsi que la décision de rembourser 3,45 milliards d’euros à l’Etat belge. La dilution potentielle est importante (10%), mais avec cette opération, le marché devrait désormais se focaliser davantage sur le redressement de la rentabilité et, éventuellement, le retour de cash aux actionnaires. Lire la suite

STMicroelectronics: une cession et beaucoup de questions

La conférence téléphonique organisée hier par STMicroelectronics pour expliquer les motifs de la cession de ST-Ericsson n’a guère apporté d’éclairage aux investisseurs. Les analystes sont globalement restés sur leur faim et ont pointé de nombreux point d’interrogation et risqués liés à l’exécution du plan stratégique annoncé. Lire la suite

Kepler sur le point de racheter Cheuvreux

Info Les Echos. Kepler devrait être le courtier qui va racheter Cheuvreux. La cession du broker était évoquée depuis plusieurs semaines. Le papier ne mentionne pas la valorisation de Cheuvreux dans cette transaction mais précise que Crédit Agricole verserait une soulte en cash au repreneur… Cheuvreux a en effet perdu près de 54 millions d’euros en 2011 (pour un PNB de près de 120 millions d’euros, en baisse de 7,7% par rapport à 2010-base comptes sociaux). On sait une chose: les restructurations seront lourdes, à n’en pas douter (le journal parle de nombreux doublons compte tenu de l’organisation géographique et des métiers des deux entités). Ce n’est pas une bonne nouvelle. Mais cela peut se comprendre au regard du désintérêt accru des investisseurs institutionnels pour les actions, de la chute des volumes de transactions sur les marchés actions ces dernières années et du très grand nombre d’intervenants dans l’intermédiation actions. Cette opération de consolidation en appellera sans doute d’autres.

STMicroelectronics: commentaires de brokers

Comme je l’ai souligné hier, les résultats de STMicroelectronics n’étaient pas très bons. Les commentaires publiés aujourd’hui par de nombreux brokers pointent du doigt les contre-performances de la JV 50-50 ST-Ericsson, qui perd beaucoup d’argent et représente un véritable boulet pour le fabricant de semi-conducteurs. Lire la suite

Iliad: le marché sous estime les risques d’exécution-Kepler

Hier, au moment où Iliad lançait son offre Free Mobile, Kepler annonçait avoir initié la couverture du titre avec une opinion négative (« alléger », objectif 90 euros), estimant que l’opérateur fait face à d’importants risques d’exécution dans la mise en oeuvre de sa stratégie dans la téléphonie mobile (projet qui est préparé depuis 5 ans maintenant). Une opinion qui tranche avec le consensus plutôt positif (quoi que) sur l’opérateur alternatif. Lire la suite

Areva: ce que disent les analystes

L’annonce du plan stratégique 2016 d’Areva a été l’occasion de quelques commentaires de brokers ce matin. En voici quelques-uns… La réunion d’information de ce matin sera suivie d’autres analyses dans les jours à venir. Lire la suite