CGG: entre déceptions et défis, le cours de Bourse plonge

Les brokers sont partagés sur CGG depuis la publication de ses résultats annuels hier matin. La plupart mettent l’accent sur un certain nombre de difficultés, qui peuvent expliquer pourquoi le spécialiste de la sismique sous-marine a perdu 14% de sa valeur en l’espace de 2 séances de Bourse:

  • des résultats inférieurs aux attentes;
  • des perspectives prudentes voire décevantes pour Sercel (équipementier);
  • des risques quant à l’intégration de Fugro qui s’avère plus lente que prévu;
  • une « guidance » 2013 très en-deçà du consensus.

Le résultat de cette publication et de la conférence qui a suivi a été une nette révision en baisse des prévisions de résultat par le consensus, tel qu’illustré par le graphique suivant.

Source: Factset, weeko

Source: Factset, weeko; BPA en euros

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EDF crée la surprise sur son dividende et s’envole en Bourse

EDF a surpris positivement le marché, en annonçant jeudi un dividende en hausse à 1,25€/action, quand le consensus l’attendait stable. Ce signal fort envoyé au marché est bien accueilli, en attendant des clarifications sur l’évolution future des tarifs de l’électricité en France. En début d’après-midi, EDF signe l’une des plus fortes hausses de l’indice CAC 40. Lire la suite

Total: la génération de free cash flow sous pression

Les quelques notes de courtiers obtenues suite à la publication des résultats annuels de Total pointent une faible génération de cash flow libre, due en grande partie à l’accélération des investissements engagés par le groupe (28 milliards de dollars en 2013). Ceci explique pourquoi le groupe pétrolier a planifié et engagé 6 milliards de dollars de cession, avec de nombreuses annonces de cessions d’actifs ces dernières semaines. Lire la suite

L’Oréal: commentaires de brokers

Les résultats 2012 de L’Oréal ont été supérieurs aux attentes du consensus, notamment en matière de croissance organique au 4è trimestre (+5,5% vs +5,1% attendus), de marge opérationnelle (16,5% contre 16,4% attendus) et de bénéfice par action ajusté (4,91€ contre 4,78€). Voici les premiers commentaires de courtiers ce matin. Lire la suite

Accor: commentaires des brokers

Suite à la publication du chiffre d’affaires 2011, voici qq commentaires de brokers récupérés ce matin (SG, Exane, Merrill, Oddo, Raymond James, CM-CIC, Credit Suisse qui redevient positif sur le titre, tout comme Bryan Garnier). L’attention est concentrée sur la décélération de la croissance, avec des points de vue parfois bien différents. Lire la suite

Guyenne et Gascogne: l’offre de rachat de Carrefour déçoit

Carrefour a officialisé lundi soir un projet de rachat de son franchisé Guyenne et Gascogne, dont les principaux actionnaires (famille Beau, First Eagle, Tocqueville Finance, Financière de l’Echiquier, Holding de Lisbonne) ont accepté les termes. Mais les brokers qui suivent la valeur jugent les termes de l’offre décevants. Certains recommandent néanmoins de l’accepter faute mieux (faible risque de surenchère). Lire la suite

Carrefour: profiter de la rumeur pour vendre le titre-RJEE

Lars Olofsson, Georges Plassat… Pour les analystes de Raymond James Euro Equities, la possible nomination d’un nouveau patron à la direction de Carrefour devrait surtout constituer une opportunité pour sortir du titre sur un éventuel rebond…  Lire la suite

Veolia fait le ménage

Veolia Environnement repart de l’avant. C’est en tout cas ce que pensent les analystes du courtier Raymond James Euro Equities, qui viennent de relever leur opinion sur la valeur, de « fair value » à « achat », avec un objectif de cours revu de 22 à 29 euros, reflétant le relèvement de leurs estimations de résultat.

Le groupe de services aux collectivités s’est engagé sur plusieurs points, expliquent-ils dans une note: la réduction de l’endettement, le fait que le groupe ne devrait pas avoir à faire appel au marché, le redressement des comptes de l’activité propreté.

Les arguments de valorisation pèsent également, selon le courtier, qui écrit:

« Veolia est aujourd’hui plus attractif que Suez Environnement: retour total actionnaire estimé à environ 30% (vs. 15%) y compris rendement sur dividende >5%, VE/EBITDA <7x (vs. >8x), sous-performance de plus de 30% vs. Suez Environnement depuis début 2009. »

Vendredi, Veolia a gagné 1,7% à 24,3 euros. A ce cours, le titre se traite sur un PER 2010 de 17,4, ce qui est plutôt généreux et montre que le marché attend déjà une belle progression des résultats dès cette année.

LVMH : une sortie de crise pétillante ?

Après la récession qui a pénalisé ses métiers les plus rentables, 2010 sera-t-il l’année d’un véritable rebond pour LVMH ? C’est en tout cas ce qu’en attend la Bourse, qui table sur un redressement majeur des activités liés aux ventes de gros et à la poursuite de la croissance des actifs clefs du groupe, notamment Louis Vuitton. Lire la suite