La rally du crédit peut-il encore se poursuivre ?

Les marchés du crédit sont boostés par les commentaires de la Banque du Japon, laquelle a officialisé la volonté de doubler sa base monétaire d’ici 2 ans – soit des achats de 60 milliards de dollars par mois au niveau mondial. Cela a provoqué un rebond des marchés du crédit, notamment en Europe. Mais à en croire les experts de Citi, il serait prudent de ne pas extrapoler le rebond actuel …

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Le cycle infernal de la crise de la dette en zone euro

Source: Morgan Stanley

Source: Morgan Stanley

Les économistes et stratégistes de Morgan Stanley ont publié un document intéressant résumant leurs vues sur les perspectives pour les différentes classes d’actifs et l’économie européenne après les élections italiennes de la semaine dernière. La situation d’incertitude politique en Italie n’est pas un phénomène nouveau et s’inscrit dans le cycle décrit graphiquement ci-dessus (baptisé « CRIC »). La meilleure stratégie à adopter dans ce contexte porte sur la recherche d’asymmétries dans le marché.

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15 minutes pour faire la différence entre l’Italie et l’Espagne

Les analystes d’Amundi ont publié une étude comparative de la situation économique et de l’Espagne. Ils montrent comment ce pays pourra difficilement éviter de faire appel à l’aide de l’Europe (solution qui auraient un impact temporaire favorable sur la valeur de ses obligations souveraines). A l’inverse, l’Italie présente une situation intéressante pour les porteurs d’obligations sur le long terme. Lire la suite

Deuxième crise majeure pour l’Union européenne

La crise des monnaies au début des années 1990 avait donné naissance à l’euro. La crise actuelle permettra-t-elle la mise en place d’une union budgétaire et d’une politique budgétaire unique ? Derrière les crises successives de la dette grecque, puis irlandaise, c’est l’absence de solidarité au sein de l’Union européenne que les marchés attaquent (comme évoqué dernièrement par l’un des stratèges de JPMorgan). Lire la suite